|
Совершенно очевидно, что несмотря на сохраняющиеся риски в экономике, сформировались условия, в которых снижение ключевой ставки ЦБ будет уместным. Основная цель ЦБ – таргетирование инфляции, и на протяжении уже довольно длительного времени данный показатель ведет себя лучше ожиданий ЦБ. Поведение нефти, несмотря на некоторую волатильность, также довольно предсказуемо. При этом рост экономики требует стимулирования. И ЦБ, вероятно, это понимает. В этой связи, скорее всего, ЦБ сохранит осторожность и снизит ставку не более чем на 0,5 пп, т.е. до уровня 10%.
|
Банк России устанавливает ключевую ставку исходя из баланса инфляционного риска и давления на экономический рост. С начала этого года темпы роста инфляции устойчиво замедляются. По данным Росстата, прирост ИПЦ в годовом выражении составил в июле 7,2% против 15,6% год назад. Что касается ВВП, то, по предварительной оценке, темпы его падения в этом году замедлятся от минус 0,5 до минус 0,7% против минус 3,7% в 2015 году. В этих условиях можно ожидать, что регулятор, при отсутствии новых негативных изменений макросреды, будет снижать ключевую ставку. Можно предположить, что к концу года она составит около 9,5-9%.
|
Дмитрий
Лепетиков
ВТБ24, Начальник управления маркетинговой стратегии и исследований
Совершенно очевидно, что несмотря на сохраняющиеся риски в экономике, сформировались условия, в которых снижение ключевой ставки ЦБ будет уместным. Основная цель ЦБ – таргетирование инфляции, и на протяжении уже довольно длительного времени данный показатель ведет себя лучше ожиданий ЦБ. Поведение нефти, несмотря на некоторую волатильность, также довольно предсказуемо. При этом рост экономики требует стимулирования. И ЦБ, вероятно, это понимает. В этой связи, скорее всего, ЦБ сохранит осторожность и снизит ставку не более чем на 0,5 пп, т.е. до уровня 10%.
|
