Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

После длинных праздников настроения инвесторов на долговом рынке выглядят без явного позитива из-за внешних факторов. Вместе с тем, существенного снижения индекса RGBI не ожидаем (вероятный уровень открытия вблизи 118 п.) - для долгового рынка ориентиром будут выступать данные по инфляции в течение ближайших недель, которые продемонстрируют эффект от повышения НДС. Придерживаемся сценария умеренного инфляционного эффекта на динамику цен в начале года, что позволит поддержать рынок облигаций.

В целом, в отсутствии внешних шоков наблюдаемая консервативная позиция регулятора относительно монетарной политики будет способствовать снижению инфляционных рисков, что расширит пространство для ослабления ДКП, вероятно, уже весной. Таким образом, рекомендации по составу портфеля оставляем прежние - превалирующая доля (~50%) в длинных и среднесрочных ОФЗ и корпоративных облигациях (с рейтингом ААА-АА) с фиксированным купоном при оставшейся части во флоатерах и валютных бумагах (по 25%).

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам