Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ
16.12.2025 \ Аналитика
Сценарий торгов на рынке ОФЗ не меняется уже несколько недель подряд – активизация покупок госбумаг в среду вечером и четверг (после статистики по инфляции) сменяется боковиком в начале недели (понедельник – среда). Вчера индекс RGBI, следуя данному сценарию, не смог закрепиться выше 119 пунктов; соответственно, сегодня стоит ожидать переход индекса к консолидации под данной отметкой. Среднесрочные (до конца года) и долгосрочные (на 2026 год) перспективы ОФЗ остаются весьма позитивными – за счет торможения инфляции ЦБ в эту пятницу вполне может пойти на снижение ставки более чем 50 б.п. Сохранение осторожной позиции (-50 б.п. по ставке), вероятно, краткосрочно приведет к умеренной коррекции рынка, однако будет исключать паузу в цикле смягчения ДКП в начале 2026 года. Таким образом, продолжение снижения «ключа» в течение следующего года сохраняет значительный потенциал для рынка ОФЗ – долю длинных бумаг (ОФЗ и корпоративные выпуски с рейтингом ААА-А) по-прежнему целесообразно поддерживать на уровне более 50% в облигационном портфеле. К бумагам с более низким рейтингом по-прежнему рекомендуем относиться крайне осторожно – жесткая ДКП негативно сказывается на кредитном профиле эмитентов.
Дмитрий Грицкевич, Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |