Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

10.12.2025   \  Аналитика

Рынок госбумаг вчера ожидаемо умеренно снизился в рамках технической коррекции – индекс RGBI закрылся у 118 пунктов. Сегодня ожидаем консолидацию индекса вблизи текущих значений в ожидании традиционных данных по инфляции.

Текущий инфляционный тренд предполагает инфляцию по итогам года вблизи 6%, что заметно ниже прогноза ЦБ (6,5%-7,0%). Статистика по инвестициям за III квартал 2025 г. (-3,1% г/г) говорит о рисках переохлаждения экономики. Сбербанк вчера отчитался о падении вдвое выдач по корпоративным кредитам в ноябре (до 1,5 трлн руб.) и нормализации темпов роста портфеля до 0,7% м/м (после 3 месяцев прироста выше 2% м/м), что потенциально снимает опасения ЦБ о проинфляционном повышенном спросе на кредиты.

На наш взгляд, текущие индикаторы говорят о возможности для снижения ключевой ставки на 0,5%-1,0% в декабре, что позволит завершить год по индексу RGBI на уровне 120 пунктов. Кроме того, при сохранения текущего тренда в экономике растет вероятность снижение «ключа» без пауз в начале 2026 года, что обеспечит дальнейший рост котировок ОФЗ.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.
Аналитика    Сегодня 19:26

Вечерний обзор финансовых рынков. Российские индексы почти не изменились

Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам».

Аналитика    Сегодня 18:30

Мониторинг отраслевых финансовых потоков: в декабре рост поступлений продолжился

Исследование Банка России.

Это интересно    Сегодня 12:00

Рынок золота на Московской бирже вырос почти в 2,6 раза за год

В денежном выражении за год было заключено сделок с золотом и серебром на общую сумму 2,952 триллиона рублей. Кроме этого, общий объём операций с платиной составил 5,9 миллиарда рублей (1,6 тонны), с палладием - 5,4 миллиарда рублей (1,6 тонны).