Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Индекс RGBI перешел к консолидации в близи отметки 121 п. Вчера индекс был под умеренным давлением на заявлениях министра финансов РФ Антона Силуанова, что власти РФ будут увеличивать объем государственных заимствований в 2025 году по сравнению с текущим планом, но в разумных пределах.

На наш взгляд, данное увеличение госзаимствований не обязательно должно привести к росту доходностей длинных ОФЗ. Как минимум, у Минфина есть вариант предложить рынку флоатеры на допобъем, который безболезненно может быть выкуплен банками. Также остаются варианты размещения суверенных панда-бондов на рынке Китая и/или выстраивание инфраструктуры для китайских инвесторов по прямому доступу на российский долговой рынок.

Пока в фокусе внимания инвесторов будет оставаться грядущее заседание ЦБ – ожидаем, что рынок продолжит консолидироваться вблизи текущих значений. Долгосрочно (на горизонте 1,0-1,5 года) длинные ОФЗ с фиксированным купоном остаются интересными.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам