Аналитика: Поддержка рубля в виде фактора налогового периода сохраняется

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня снизились на 15 б.п. до 4,10% годовых. Сегодня они продолжают снижаться и находятся уже около 4,05% годовых. Фондовые индексы США вчера продолжили свой рост – по итогам дня S&P500 прибавил 1,63%, Dow Jones вырос на 1,07%, а NASDAQ – сразу на 2,25%.

Вторник на мировом рынке прошел без принципиально важных для инвесторов событий. Значения опубликованного вчера индекса делового климата в Германии от IFO остались вблизи 84,3 п. в октябре – у минимумов с весны 2020-го года. В то же время консенсус-прогноз предполагал снижение показателя к 83,3 п. Более позитивным фактическим значениям индекса способствовало неожиданное улучшение ожиданий бизнеса, в то время как оценка текущей ситуации продолжила ухудшаться. Тем не менее бизнес в Германии в целом остается под давлением, и в публикации IFO прогнозируется, что в четвертом квартале ВВП страны снизится на 0,6%.

Вчера также был опубликован октябрьский индекс потребительского доверия в США от CB. За месяц показатель снизился сразу на 5,3 п. до 102,5 п., в то время как прогнозировалось его снижение лишь до 106,5 п. В первую очередь снижение показателя объяснялось заметным ухудшением оценок текущей ситуации на фоне сохраняющихся повышенных уровней ценового давления.

Тем не менее вчерашняя статистка в целом не оказала заметного влияния на мировой рынок, и в отсутствии жестких заявлений представителей ФРС спрос на рисковые активы восстанавливался. Сегодняшний день отметится публикацией в США сентябрьских данных по торговому балансу в разрезе товаров, оптовым запасам и продажам недвижимости. Инвесторы также обратят внимание на решения, которые примет Банк Канады на сегодняшнем заседании.

Вчера на нефтяном рынке сохранились высокие уровни волатильности - фьючерсы на нефть марки Brent во вторник двигались в диапазоне $91,60-94-40/барр. День им все же удалось закончить ростом – на 0,28% до $93,52/барр. Поддержку нефтяным котировкам в первую очередь оказало вчерашнее заметное ослабление доллара.

Тем не менее давление на цены оказывают опубликованные вчера поздно вечером недельные данные по запасам от Американского института нефти (API). Они указали на рост запасов нефти за неделю сразу на 4,52 млн барр., в то время как прогнозировался их рост лишь на 0,20 млн барр. На этом фоне сегодня фьючерсы Brent снижаются на 1,41% и торгуются около $92,20/барр.

Сегодня будут опубликованы уже официальные данные по запасам от Минэнерго США. Если они также укажут на заметный рост запасов нефти, то фьючерсы Brent могу закончить среду ниже $92/барр.

В России. Вчера на сайте ЦБ был опубликован октябрьский опрос инФОМ, в котором была дана оценка инфляционных ожиданий населения в октябре. Медианные оценки инфляции на ближайшие 12 месяцев продолжили расти уже третий месяц подряд - за октябрь они увеличились на 0,3 п.п. до 12,8%. Таким образом, показатель превысил уровни, наблюдавшиеся в апреле. Отдельно стоит отметить, что в октябре оценки наблюдаемой инфляции снизились сразу на 3,3 п.п. до 18,2%, обновив минимум с марта.

Продолжающийся рост инфляционных ожиданий даже на фоне снижения наблюдаемой инфляции не располагает к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики в России. ЦБ традиционно обращает повышенное внимание на инфляционные ожидания, и в связи с последними данными на пятничном заседании ключевая ставка, вероятно, будет оставлена на уровне в 7,5% годовых.

Тем не менее сегодня вечером регулятор еще сможет оценить оперативные сигналы об уровне ценового давления после публикации традиционных недельных данных по инфляции, а сегодняшняя статистика по сентябрьскому промышленному производству укажет на состояние экономического роста.

Наши ожидания. Во вторник рубль умеренно слабел, и курс USDRUB по итогам дня вырос на 0,49% до 61,49 руб./$. Вчера был пройден пик текущего налогового периода, и на фоне снижающихся объемов продажи валюты экспортерами рубль слабеет и сегодня. Так, курс USDRUB с утра растет на 0,43% и находится около 61,75 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются.

Компаниям на этой неделе еще предстоит уплата налога на прибыль в эту пятницу, в связи с чем поддержка фактора налогового периода сохраняется, хоть она и ослабла. На этом фоне курс USDRUB сегодня вряд ли превысит 62,25 руб./$.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам