Аналитика: Оптимизм на площадках может оказаться избыточным

Глобальные площадки. В утренние часы на глобальных площадках ситуация остается относительно стабильной. Фьючерсы на американские индексы S&P500 и Nasdaq прибавляют около 1%, азиатские индексы умеренно снижаются, а золото торгуется без изменений. Умеренно оптимистичные настроения на рынках поддерживают данные по китайскому экспорту, который в апреле неожиданного вырос на 3.5% г/г после падения на 6.6% в марте. И хотя импорт в Китай продолжил падать (в апреле на 14.2% г/г), данные по экспорту вселяют инвесторам надежду на скорое восстановление мировой экономической активности.

Тем не менее, такой оптимизм может оказаться избыточным, поскольку темпы распространения коронавируса остаются весьма высокими (более 90 тысяч новых случаев заболевания было зафиксировано по итогам вчерашнего дня), а отмена ограничений в странах, где удалось замедлить распространение эпидемии, проходит довольно медленно. Кроме того, опубликованные вчера индексы деловой активности PMI в секторе услуг Европы продолжили резко сокращаться (например, в Испании индекс упал до 7 пунктов, во Франции и Италии - до 10), что говорит о самом сильном спаде деловой активности в европейской сфере услуг за всю историю наблюдений с начала 2000-х годов. Сегодня будут опубликованы еженедельные данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице в США. Если показатель оправдает ожидания аналитиков и вырастет еще на 3 млн., то за 7 последних недель в США количество людей, получающих пособие по безработице, вырастет на 33 млн. человек. Финансовые рынки, при этом, могут снова проигнорировать эти данные в условиях работающего печатного станка ФРС.

Российский валютный рынок. На старте торгов рубль находится вблизи отметки 74 в паре с долларом и 80 в паре с евро. Внешний фон остается относительно стабильным: фьючерсы на индекс S&P500 находятся в зеленой зоне, а цены на нефть стабилизировались вблизи 30 долл./бар. В начале следующей недели станет понятно, насколько сократились ежедневные продажи валюты Банком России на фоне возвращения цен на нефть марки Urals выше 25 долл./бар. Явные поводы для резких движений на российском валютном рынке в рамках текущей сокращенной недели фактически отсутствуют. Сегодня Росстат опубликует данные по инфляции по итогам апреля. Ожидаемое нами ускорение темпов роста цен с 2,5% г/г по итогам марта до 3,1% по итогам апреля происходит в рамках траектории, заложенной в прогноз Банка России, поэтому ускорение инфляции в годовом выражении не противоречит намерениям регулятора продолжать снижать ключевую ставку. Деловая активность в России остается в ситуации глубокого спада. Индекс деловой активности PMI в секторе услуг в России по итогам апреля опустился до отметки 12,2 пункта (уровень в 50 пунктов разделяет ситуацию роста от ситуации спада), что сопоставимо с уровнями, фиксируемыми в европейских странах.

Сырьевые рынки. Нефтяные котировки в утренние часы корректируются вниз, несмотря на сохраняющийся оптимизм на финансовых рынках. Контракты на Brent снижаются почти на 1.5%, оставаясь при этом вблизи отметки $30/bbl. В центре внимания участников нефтяного рынка остается ситуация со спросом на энергоносители, который может начать восстанавливаться вместе с восстановлением мировой экономической активности. Вчерашние данные от Минэнерго США не оказывают поддержки котировкам. Несмотря на то, что запасы сырой нефти в Штатах на прошлой неделе выросли всего на 4.5 mb вопреки ожиданиям их роста на 9 mb, запасы дистиллятов выросли на 9.5 mb, что почти вдвое превысило ожидания аналитиков. Мы уже неоднократно отмечали, что ждать устойчивого закрепления цен на нефть на уровнях выше $30/bbl до того, как деловая активность в крупнейших странах-импортерах нефти помимо Китая (Индия, США, ЕС) начнет восстанавливаться, было бы преждевременным. Таким образом, при отсутствии новых позитивных новостей по вопросу восстановления мировой экономики пределом роста нефтяных котировок остаются уровни вблизи $30/bbl (Brent).

Аналитики "Нордеа Банк".

Источник - Финам