Аналитика: Ежедневный комментарий ВТБ24: Продолжаем дальше ждать падения рубля

Итак, во вторник пара евро-доллар снова обновила минимумы, показав отметку 1.0675. Поводов для новой волны падения не было. Наоборот, вероятность повышения ставки ФРС в декабре за сутки несколько упала, с 70% до 66%. Кроме того, вчерашние данные по промышленному производству Франции за сентябрь показали рост с 1.6% до 1.8% г/г, по промпроизводству Италии рост с 1.0% до 1.7% г/г. Для сравнения – ранее опубликованные данные по промпроизводству США показывали в сентябре рост на 0.4% г/г. Так что падение евро тут скорее вызвано инерцией и срабатыванием новых стопов глубже под отметкой 1.08. Казначейство США в полной мере пользуется благоприятной конъюнктурой курса доллара для наращивания госдолга. Только вчера размещены 52-недельных биллей на 12 млрд. долл., 4-недельных биллей на 52 млрд. долл. (новый исторический рекорд по бумагам этого типа), 10-летних биллей на 24 млрд. долл. Тем не менее, евро-доллар упал уже на 8 фигур с лишним с максимума в середине октября, так что время для коррекции определенно настало.

Тем временем, нефть постепенно продолжает снижаться, ненадолго даже опускалась вчера ниже отметки 47. Однако на курсе рубля это практически не отражалось. Рубль слабо реагирует на изменения цен на нефть, в результате лишь падают цены на нефть в рублях, которые в моменте находятся в районе 3050 долл. за баррель. Понятно, что такие низкие цены на нефть в рублях приводят к дефициту бюджета, истощению резервных фондов и т.п., поэтому долго так продолжаться не может и рано или поздно нефть в рублях вернется хотя бы к 3300. Впрочем, мы по-прежнему считаем, что нефть пойдет еще ниже, под 45 долл. за баррель, так что рубль все равно упадет, даже если нефть в рублях останется низкой или даже еще немного снизится.