Аналитика: Индекс доллара рухнул до отметки 97 – минимум за четыре месяца

В начале этой недели индекс доллара рухнул до отметки 97,0 – это минимум за четыре месяца. Наиболее всего этим утром американская валюта обесценилась к японской иене на фоне опасений по поводу совместной валютной интервенции США и Японии. Пара USD/JPY за пятницу и понедельник снизилась на 2,5%. Этим утром иена торгуется чуть выше отметки 154,0 к доллару – это 2,5-месячные минимумы. На этом фоне курс евро к доллару подскочил до 1,189, то есть приблизился к максимальным уровням EUR/USD прошлого года (1,191). Британский фунт за три последние сессии прибавил к доллару около 1,8% и торгуется этим утром в районе 1,365. Китайский юань следует тенденции усиления других валют к доллару: пара USD/CNY сейчас опустилась до 6,956.

Доллар упал по отношению к большинству основных валют за пятницу и понедельник, поскольку потенциальное участие США в валютных интервенциях в Японии негативно сказалось на настроениях в отношении мировой резервной валюты. В пятницу Банк Японии повысил прогноз экономического роста и сохранил жесткий контроль над инфляцией, несмотря на сохранение процентных ставок на прежнем уровне (0,75%). Это решение подчеркивает уверенность руководства БЯ в том, что постепенное восстановление экономики оправдывает дальнейшее повышение процентных ставок, которые остаются на довольно низком уровне.

В понедельник японская иена укрепилась до уровня 154 иены за доллар, поскольку рынки стали закладываться на риски скоординированных валютных интервенций Токио и Вашингтона для поддержки курса японской валюты, которая за последнее время активно сдавала позиции.

В воскресенье премьер-министр Японии Санаэ Такаичи заявила, что правительство предпримет «необходимые шаги» для противодействия спекулятивным движениям на рынке, подтвердив официальную решимость стабилизировать иену. Плюс к этому, рынки были обеспокоены сообщениями о том, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка в пятницу проверил уровни доллара/иены с дилерами, что трейдеры интерпретировали, как подготовку к возможному совместному вмешательству на валютном рынке.

Вдобавок к этому, лидер демократического большинства в американском Сенате Чак Шумер заявил, что демократы заблокируют пакет бюджетных расходов, если республиканцы не лишат финансирования Министерство внутренней безопасности (DHS) на фоне гибели двух гражданских в Миннесоте во время протестов против ужесточения иммиграционной политики, где участвовали федеральные агенты (ICE и пограничная служба). Демократы настаивают, что финансирование DHS в нынешнем виде недопустимо из-за злоупотреблений и отсутствия подотчётности. Это резко повышает риск частичной приостановки работы правительства США с 30 января. На фоне таких новостей и слабости доллара цены на золото в начале недели опять легко обновили исторический максимум, закрепившись выше $5100/унц. Спрос на драгоценные металлы вырос на фоне снижения доверия к активам в США из-за геополитической напряженности и экономической неопределенности, написал Reuters.

Поскольку курс доллара и до этого показывал слабость, вышеуказанные новости легко столкнули курс доллара дальше вниз. Исправить ситуацию по DXY может только заседание ФРС, итоги которого мы узнаем в среду вечером. Ситуация падения курса доллара может скоро закончится и DXY может развернутся вверх, если ФРС в конце января подтвердит, что готова взять большую паузу в снижении ставки. Этому способствуют повышенные уровни инфляции, стабильный рынок труда и сильный рост экономики США. Соответственно, такая пауза в смягчении ДКП может развернуть курс доллара к мировым валютам обратно вверх.

Опубликованный на прошлой неделе композитный индекс деловой активности S&P Global US показал рост в январе до 52,8 с 52,7 в декабре, что свидетельствует о небольшом оживлении деловой активности. Рост в обрабатывающей промышленности ускорился (54,8 против 53,6), опередив рост в сфере услуг (52,5 против 52,5), но появились признаки замедления роста портфеля заказов в обоих секторах, в первую очередь из-за падения экспорта. Показатели занятости практически не изменились. Повышенные темпы инфляции себестоимости продукции и отпускных цен снова были в основном связаны с тарифами, особенно в обрабатывающей промышленности, где усилилось ценовое давление. Однако инфляция в секторе услуг замедлилась, что частично связано с усилением конкуренции.

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета за январь был пересмотрен в сторону повышения до 56,4 по сравнению с предварительным значением 54,0 и декабрьским показателем 52,9. Это самый высокий показатель с августа, поскольку рост зафиксирован по всем основным компонентам индекса.

Курс евро за последние дни резко укрепился по отношению к доллару (EUR/USD 1,187), поскольку здесь главным драйвером выступает слабеющий курс доллара. Опубликованный в пятницу предварительный индекс PMI еврозоны HCOB в январе составил 51,5, оставаясь неизменным по сравнению с предыдущим месяцем и немного ниже рыночных ожиданий в 51,8. Замедление в секторе услуг (51,9 против 52,4 в декабре 2024 года), компенсировалось небольшим подъемом в обрабатывающей промышленности (49,4 против 48,8).

В понедельник в Германии выходит индекс делового климата IFO за январь. А из США ждем данных по заказам на товары длительного пользования за ноябрь.

Резкий срыв вниз USD/JPY от уровня сопротивления на 159,0 произошел на фоне ожиданий валютных интервенций. Судя по графику, наклонная линия поддержки иены сейчас проходит через отметку 152,0.

Александр Потавин,
аналитик ФГ «Финам»

Источник - Финам