Как инвестировать по шариату (халяльные инвестиции)?

Каждый начинающий инвестор на старте своей деятельности сталкивается с трудностью выбора активов для вложений. Рынок предлагает огромный ассортимент финансовых инструментов. Но для мусульман задача выбора усложняется — во внимание принимается не только экономическая эффективность инвестиций, но и их соответствие нормам шариата.

Инвестирование в рамках ислама

Финансовая сфера для мусульман основана на Коране, Сунне и правовых работах ученых. Основными принципами являются отсутствие:

• процентов — риба;
• азартных сделок — майсир;
• чрезмерной неопределенности — гарар.

Существует несколько запретных секторов, связанных с харамом, которые касаются производства свинины, алкоголя, табака, предоставления услуг в сфере азартных развлечений и т. п. Заключаемые сделки должны обладать прозрачностью. Их задача заключается в том, чтобы быть полезными для общества.

Относительно инвестиций эти правила работают таким образом, что участник рынка не должен использовать в своей деятельности инструменты, которые предусматривают начисления процентов или обладают неопределенностью. Не допускаются спекулятивные техники работы и вложения в запрещенные отрасли.

Внимание! Халяльное инвестирование направлено на участие в реальном бизнесе с разделением между сторонами сделки рисков и прибыли. Гарантированное получение дохода от использования денежных средств не является целью.

Инвестируя в соответствие с шариатом, можно сохранить душевную гармонию. Действующие ограничения защищают от греха процентной наживы. Исключение возможностей вложений средств в харам-сферы способствует участию только в тех проектах, которые полезны для общества. В большинстве случаев халяльные инвестиции предусматривают долгосрочное размещение капитала. Они позволяют избежать пузырей и чрезмерных спекуляций. Действуя по правилам шариата, инвестор сохраняет уверенность в своем честном труде и в том, что его работа приносит пользу обществу.

Основные халяльные инструменты

На начальном этапе деятельности в сфере халяльного инвестирования рекомендуется использовать такие инструменты:

1. Банковские продукты. Можно разместить средства на счете в исламском финансовом учреждении. Следует выбирать банки, использующие в работе модели мудараба и мушарака. Их деятельность построена на принципах разделения прибыли между финансовым учреждением и вкладчиком. Таким образом инвесторы получают возможность безопасного хранения капитала без начисления процентов.
2. Сукук. Это исламские ценные бумаги. Они не предусматривают риба. Такие финансовые продукты обеспечиваются реальными активами или проектами. Источником дохода служит прибыль, но не процентные начисления. Данный инструмент отличается простотой в использовании и низким уровнем волатильности. Он понятен даже начинающим инвесторам.
3. Акции шариатских компаний. С помощью таких активов инвестор получает возможность принимать участие в реальном развитии компании. Для этой цели используются акции эмитентов, прошедших шариатский скрининг. На рынке представлены исламские индексы и ETF. Их использование способствует упрощению задачи выбора акций. При этом необходимо учитывать, что наличие статуса халяльной компании не обеспечивает доходность ценных бумаг. При выборе активов рекомендуется проводить базовый анализ.
4. Халяльные инвестиционные фонды и ETF. Данные инструменты адаптированы к правилам шариата. Они формируются за счет отфильтрованных активов. С помощью этих инструментов можно диверсифицировать портфель. Используя фонды для вложений, инвестор освобождается от необходимости постоянного мониторинга.
5. Недвижимость. Для инвестиций в жилые и коммерческие объекты используются схемы мурабаха, иджара, мушарака мутанакиса. С их помощью можно приобрести недвижимость без участия в проектах кредитования с начислением процентов. Сфера недвижимости отличается высокой стабильностью. Но вложения в нее требуют наличия большого капитала. Они связаны с необходимостью постоянного управления.
6. Халяльная криптовалюта и инновации. Вложения в цифровые активы допускаются при условии отсутствия харам-элементов. Шариат на сегодняшний день одобряет некоторые проекты. Но при работе с такими активами необходимо проявлять осторожность. Требуется понимание технологий.

Со временем сфера халяльных инвестиций развивается и расширяется. Появляются новые инструменты для вложений. Перечисленные варианты отличаются наибольшей простотой и максимально подходят начинающим инвесторам. По мере приобретения опыта работы на финансовом рынке рекомендуется добавлять в портфель другие активы.

Шариатский скрининг

Шариатский скрининг представляет собой своеобразный фильтр, с помощью которого можно отсеять активы, не соответствующие нормам ислама. При выборе инструментов для инвестиций учитываются такие критерии:

• исключение харам-отраслей;
• предотвращение процентных начислений и возникновения задолженностей;
• исключение вероятности возникновения чрезмерных рисков и предотвращение ситуаций с неясными сделками.

Внимание! Исламские индексы включают в себя активы компаний, отобранных с использованием шариатского скрининга. Для упрощения задач формирования портфеля инвестор может использовать их в качестве бенчмарка.

Алгоритм инвестирования по шариату

Инвестиции по шариату предусматривают выполнение таких действий:

1. Определение целей. Необходимо поставить перед собой финансовую задачу. Это может быть накопление средств для приобретения жилья или оплаты обучения детей, формирование капитала для пенсионного обеспечения и т. п. Затем потребуется определить срок, в течение которого планируется получить результаты. Если период инвестирования составляет от 10 лет, можно выбрать инструменты повышенного риска. Для краткосрочных вложений лучше использовать надежные активы.
2. Определение риск-профиля. Данный показатель характеризует готовность инвестора к рискам. При отсутствии опыта работы на финансовых рынках рекомендуется начинать деятельность с использования консервативных инструментов. Для этого подойдут фонды с низким уровнем волатильности и сукук.
3. Обучение и получения необходимой информации. Для начала потребуется изучить базовые понятия, такие как риба, гарар, майсир и др. Необходимо ознакомиться с признаками харам-отраслей, с принципами исламских финансов. Для выбора активов нужно приобрести навыки анализа отчетности компаний. Чем выше уровень знаний, тем больше вероятность принятия обоснованных решений.
4. Получение консультаций от экспертов. При наличии сомнений рекомендуется обратиться за помощью к шариатскому советнику. Можно посетить исламский банк, предоставляющий услуги консультирования. Опытные специалисты помогут избежать ошибок.
5. Выбор брокера или торговой платформы. Необходимо найти компанию, поддерживающую исламские счета или предлагающую соответствующие нормам шариата фонды и ETF. Рекомендуется ознакомиться с такими показателями, как размер комиссий, удобство интерфейса, возможность размещения капитала в сукук.
6. Первые вложения. Рекомендуется начинать работу с инвестиционными инструментами с небольших сумм. Это поможет избежать крупных убытков, познакомиться с рынком и понять его принципы. По мере приобретения опыта можно расширять портфель за счет новых инструментов.
7. Диверсификация. Не рекомендуется размещать весь капитал в акции одной компании или в один сектор экономики. Лучше для формирования портфеля использовать разные инструменты, включая сукук, недвижимость, акции халяльных компаний, сырьевые активы. С помощью диверсификации можно значительно снизить риски.
8. Управление портфелем. Рекомендуется периодически проверять статус компаний. Активы эмитентов, которые больше не соответствуют нормам шариата, можно исключить из портфеля. Рекомендуется заменить их на другие ценные бумаги.

Внимание! Исламский подход к инвестированию исключает возможность заключения азартных сделок. Не рекомендуется совершать попытки опережения рынка с помощью спекулятивных стратегий. Лучше отдать предпочтение долгосрочным вложениям. Дивиденды и купоны рекомендуется реинвестировать. Свободные средства можно направлять на увеличение открытых позиций.

Управление рисками

Любые инвестиции связаны с рисками. Халяльные активы не исключают возможности падения стоимости портфеля. Риски возрастают при выборе инструментов для вложений без применения методов анализа. Перед покупкой активов рекомендуется оценить финансовое состояние эмитента, эффективность его бизнес-модели, ознакомиться с прогнозами перспектив дальнейшего развития.

Инвестируя по шариату, следует избегать скрытых процентов. Некоторые инструменты повышенной сложности могут быть связаны с рисками наличия риба под видом комиссий или деривативных схем. При наличии сомнений лучше отказаться от покупки актива.

Рекомендуется не игнорировать информацию об изменениях, происходящих в компаниях. С течением времени сфера деятельности предприятий может меняться. Не исключается вероятность оформления процентных займов или переходов в харам-сектор.

Не следует принимать решения под воздействием эмоций. Продажа активов в состоянии паники, возникающей на фоне краткосрочных колебаний котировок, может привести к убыткам. Исламский подход к инвестированию предусматривает сохранение спокойствия, рациональность и эмоциональную выдержку.

Часто задаваемые вопросы

Являются ли акции халяльными инвестициями?

Акции могут быть халяльными, если компания проходит шариатский скрининг и не занимается запрещенными в исламе видами деятельности, например, производством алкоголя, свинины, азартными играми и т.д.

Можно ли получать пассивный доход в исламе?

Пассивный доход разрешен, если он основан на разделении прибыли и рисков, а не на фиксированных процентах (риба). Доход должен быть связан с реальной деятельностью, соответствующей нормам шариата.

Являются ли инвестиции харам или халяль?

Инвестиции считаются халяльными, если исключают риба (проценты), майсир (азарт) и гарар (неопределенность), а также не связаны с запрещенными отраслями. Если эти условия не соблюдаются, инвестиции считаются харам.

Погудин Сергей,
руководитель направления
очного обучения УЦ "ФИНАМ"

Источник - Финам