Cамые значимые события недели 14.12-21.12

- О приобретении крупнейшим банком России 75%-1 уставного капитала системы электронных платежей за $60 млн стало известно 19 декабря. Возможности для выхода на рынок электронных денег Сбербанк искал давно, в частности, зарегистрировав в конце июля 2012 г. собственный бренд «Ракета». На сегодняшний день неизвестно, будет ли производиться ребрендинг Яндекс.Деньги, но, по-видимому, Сбербанк переименует сервис, как это произошло ранее с Тройкой-Диалог (ныне Sberbank CIB). Выгода сделки для банка очевидна: дешевле купить самый популярный продукт с определённой стоимостью, чем создавать его с нуля.

- На сделку со Сбербанком Yandex подтолкнуло введение регулирования рынка электронной коммерции, которое произошло с сентября. Ранее данный сегмент никем не регулировался, но после введения закона «О национальной платёжной системе» с 2013 г. системы электронных денег обязаны будут работать либо как НКО, либо как банк. Кроме того, платежные системы стали подотчётны Банку России.

Чистая прибыль за 9мес12 г/г в на 17,1% до ,однако ВТБ нарастил её относительно прошлого квартала на 79%. Снижение чистой прибыли г/г было обусловлено ростом создаваемых резервов – этот показатель вырос на 160,1%. Рост резервов по обесценение портфеля – тенденция отрасли, которая связана с увеличением темпов роста розничного кредитования, которое является наиболее рисковым сегментом. Кроме того, доля просрочки увеличилась на 0,2%. Позитивным фактором отчётности является то, что в текущем квартале банк показал реальное увеличение прибыли против прошлого квартала, в котором эффект от восстановления убытков по реструктуризации долгов во время кризиса составил около $300 млн. Помимо прочего, коэффициент достаточности капитала ВТБ снизился меньше, чем в среднем по отрасли, за счёт, на наш взгляд, правильно выработанной стратегии относительно субординированных займов. В частности, на этот показатель повлиял допвыпуск консолей на $500 млн.

Данные отчётности носят нейтральный характер для котировок: с одной стороны, банку не удалось увеличить прибыль с начала года, с другой стороны, он оказался довольно устойчив по части капитала. Тем не менее, размер розничного портфеля банка заметно отстаёт от сектора.

Купленный Сбербанком зарубежный актив оказался хуже предположений. Качество кредитного портфеля оставляет желать лучшего, по него не были созданы необходимые резервы, банк оказался убыточен по итогам года.