Аналитика: Юань задержится вблизи 11,9-12,1 рублей

На глобальном рынке в четверг наблюдалась разнонаправленная динамика. Вчера июньские данные из США указали на первое с мая 2020 года помесячное снижение потребительских цен (см. развернутый комментарий). В результате в ожидании более раннего снижения ставки ФРС доходности американских казначейских бумаг падали, а доллар слабел. Одновременно, впрочем, вчерашняя статистика напомнила о рисках рецессии, что оказывало давление на фондовый рынок. В России вчерашний день отметился лишь активным коррекционным ростом рынка акций после дивидендных отсечек.

Сегодня инвесторы в мире будут отыгрывать утренние данные по внешней торговле КНР. В июне рост экспорта страны ускорился сильнее, чем ожидалось, но импорт Китая упал на 2,3% г/г (прогноз 2,8% г/г), что указывает на серьезные проблемы со спросом внутри страны. Внимание рынок также обратит на июльский индекс потребительских настроений Мичиганского Университета и на данные по ценам производителей США за июнь, которые дадут дополнительные сигналы о характере ценового давления в стране. Локально в РФ на сегодня не запланировано принципиально важных для инвесторов событий.

Нефть и рубль

Нефтяные цены вчера смогли вырасти. Поддержку котировкам оказало заметное ослабление доллара после выхода данных по инфляции в США. Тем не менее вернувшиеся опасения рецессии ограничивали темпы роста нефтяных цен. МЭА в своем месячном отчете вчера незначительно понизило свои прогнозы по росту спроса на нефть в текущем году, но отметило слабую экономическую ситуацию в КНР. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,9/барр. Тем не менее на фоне сегодняшних неожиданно слабых данных по импорту Китая риски возврата котировок на уровни ниже $85/барр. сохраняются.

В четверг рубль незначительно укрепился. Важных локальных факторов для курса пока нет, номинальную поддержку рублю может оказывать глобальное ослабление доллара. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,96 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В ближайшие дни и предложение валюты, и спрос на нее могут остаться слабыми, и курс, вероятно, задержится вблизи 11,9-12,1 руб./юань.

Ценовая статистика в США

Вчерашние данные показали, что в июне цены в США снизились на 0,1% м/м (прогноз +0,1% м/м), а в годовом выражении инфляция замедлилась с 3,3% г/г до 3,0% г/г (прогноз 3,1% г/г), обновив минимум за год. Такую динамику ИПЦ показывал на фоне продолжившегося снижения цен на энергию темпами в 2% м/м. Тем не менее темпы роста базового показателя (исключающего цены на энергию и другие волатильные компоненты) также были ниже ожиданий рынка – его рост замедлился с 3,4% г/г до 3,3% г/г (прогноз 3,4% г/г). Происходило это на фоне снижения цен на подержанные авто сразу на 1,5% м/м и замедлившегося удорожания аренды с 0,4% м/м до 0,2% м/м, до минимальных с августа 2021 года темпов. В результате после вчерашних данных фьючерсный рынок практически полностью заложил снижение ставки ФРС уже на сентябрьском заседании.

Инфляция и базовая инфляция в США

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам