Аналитика: Вряд ли смягчение ДКП приведет к заметному и устойчивому ослаблению рубля

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 4 б.п. до 3,37% годовых, обновив максимум с середины июня. Сегодня они снижаются и находятся около 3,33% годовых. Фондовые индексы США вчера выросли – по итогам дня S&P500 прибавил 1,06%, Dow Jones вырос на 0,71%, а NASDAQ – на 1,27%.

Понедельник на мировом рынке в целом прошел без принципиально важных для инвесторов событий. Стоит отметить вчерашнюю публикацию августовских данных по инфляционным ожиданиям в США. Ожидания на ближайшие 12 месяцев снизились с 6,2% до 5,7%, обновив минимум с октября. Такая динамика инфляционных ожиданий снижает риски устойчиво высокой инфляции в США и в целом увеличивает вероятность более мягких действий ФРС в будущем. Тем не менее снижение показателя в первую очередь объясняется коррекционным снижением цен на бензин, на которые традиционно обращают особое внимание американские потребители. В остальном вчерашний день отметился лишь публикацией июльской статистики, указавшей на замедление промышленного производства в Великобритании с 2,4% г/г до 1,1% г/г и на снижение уровня безработицы в Турции на 0,2 п.п. до 10,1%.

Сегодня состоится главное событие текущей недели для глобального рынка – сегодня в 15:30 мск будет опубликована августовская ценовая статистика в США. Консенсус-прогноз предполагает, что темпы роста цен в стране снизятся с 8,5% г/г до 8,1% г/г на фоне коррекции в ценах на энергию. Ослабление ценового давления несколько снизит опасения рецессии у инвесторов и может поддержать спрос на рисковые активы. В то же время более слабое замедление инфляции вряд ли приведет к еще более жестким действиям ФРС, и сценарий повышения ставки на 75 б.п. в сентябре, вероятно, останется актуальным. Сегодня инвесторы также обратят внимание на публикацию июльских данных по розничным продажам и промышленному производству в Турции, а также на заявления представителей ЕЦБ.

Вчера фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 1,25% до $94/барр. Росту котировок способствовало коррекционное ослабление доллара, но в остальном принципиально значимых для рынка нефти событий вчера не было. Давление на цены продолжают оказывать опасения снижения спроса на нефть в связи с рецессией, но более сильное падение котировок ограничивается рисками со стороны предложения. Сегодня фьючерсы Brent растут на 0,43% и торгуются около $94,40/барр. Сегодня вечером будут опубликованы традиционные недельные данные по запасам от Американского института нефти (API). Впрочем, более значимой для нефтяных цен будет сегодняшняя публикация августовской инфляции в США. Если она приведет к дальнейшему ослаблению доллара, то фьючерсы Brent сегодня могут превысить отметку в $95/барр.

Наши ожидания. На этой неделе рубль продолжает показывать слабо выраженную динамику. По итогам понедельника курс USDRUB снизился на 0,59% до 60,24 руб./$, но сегодня он растет на 0,20% и вновь находится около 60,35 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются. В целом в отсутствие новых новостей относительно бюджетного правила курс USDRUB, вероятно, продолжит находиться в диапазоне 59,5-62 руб./$. При этом под конец недели на фоне очередного снижения ключевой ставки курс будет тяготеть к верхней границе этого диапазона. Тем не менее в текущих условиях вряд ли дальнейшее смягчение ДКП приведет к особо заметному и устойчивому ослаблению рубля.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам