Аналитика: Утренний комментарий по валютному рынку

Вчера биржевой и внебиржевой курсы юаня взлетали выше 15 руб., а доллара - выше 110 руб. на обострении дефицита валюты, следствия введенных на прошлой неделе США санкций против российских банков во главе с Газпромбанком, активно участвовавших в обеспечении международных платежей. Адаптация банковской системы и экспортеров к санкционным вводным должна занять какое-то время, тогда как спрос на валюту, в том числе из-за сезонности и геополитических опасений - высокий. На достаточно сильное ослабление рубля последних двух недель и повышенную волатильность на валютном рынке, создающие дополнительное проинфляционное давление, оперативно начал реагировать Банк России. Вчера регулятор заявил, что с сегодняшнего дня и до конца года не будет осуществлять покупки валюты в рамках зеркалирования операций Минфина, что предполагает увеличение продаж юаней на рынке с текущих 4,3 млрд руб. до 8,4 млрд руб. Увеличение предложения юаней способно ослабить дефицит (для текущих биржевых оборотов это примерно 4-5%) и через кросс-курсы несколько остудить долларовый сегмент. На этом фоне курсы китайской и американской валют достаточно технично вчера откатились от пиков. На наш взгляд, этого решения Банка России будет недостаточно для серьезного возвратного движения в рубле. Но переход юаня в диапазон 14-14,5 руб. выглядит логичным и оправданным как с экономической, так и конъюнктурной точек зрения. Мы полагаем, что и год юань, в отсутствие новых вводных, может завершить вблизи текущих уровней.

Евгений Локтюхов,
начальник отдела экономического и
отраслевого анализа ПСБ