Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Индекс RGBI остается вблизи отметки 108 пунктов без существенных изменений – инвесторы ждут итогов пятничного заседания Банка России и прогресса на переговорах в части геополитики.

Напомним, что на прошлой неделе были опубликованы умеренно негативные данные по инфляционным ожиданиям населения – несмотря на укрепления рубля инфляционные ожидания продемонстрировали рост в апреле. Это повышает вероятность сохранения status quo в части сигнала регулятора. Вместе с тем, охлаждение кредитования и экономики в целом демонстрируют, что снижение ключевой ставки лишь вопрос времени - начало снижение ключевой ставки по II п/г 2025 года остается нашим базовым сценарием.

В текущих условиях считываем целесообразным придерживаться стратегии плавного наращивания портфеля длинных ОФЗ-ПД и корпоративных бондов с фиксированной ставкой.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ