Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Рынок ОФЗ продолжает на себе испытывать совокупность негативных факторов: переоценка ожиданий по снижению ключевой ставки, увеличение программы заимствований Минфина и повышенные геополитические риски. По итогам прошлой недели индекс RGBI потерял еще 1,4 п., достигнув 114,4 п. – минимума с конца июня.

В долгосрочной перспективе (12-18 месяцев) идея в длинных ОФЗ на плавном снижении ставки сохраняется. Однако поддержать рынок в сложившейся ситуации, вероятно, сможет лишь грядущее опорное заседание ЦБ (24 октября) при условии сохранения цикла ослабления ДКП и подтверждения прогноза по среднему «ключу» на следующий год.

Рекомендуем сохранять сформированные позиции в облигациях с фиксированной ставкой, однако при новых инвестициях рекомендуем смотреть в сторону флоатеров и/или фондов денежного рынка.

Дмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам