Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

В понедельник индекс RGBI закрепился на отметке 121 пункт, которая была достигнута на прошлой неделе на фоне сохранения недельной дефляции. Как мы отмечали ранее, приближение заседания Банка России будет благотворно влиять на котировки госбумаг, которые стали вновь подбираться к годовым максимумам (122,27 п.).

Сохраняем ожидания по снижению «ключа» на 200 б.п. – до 16%; внимание инвесторов будет сосредоточено на комментариях относительно дальнейших действий регулятора. В целом, пока события развиваются в рамках нашего базового сценария – по-прежнему считаем целесообразным за основу долгового портфеля взять длинные рублевые облигации с фиксированной ставкой. Так, на горизонте 1,0-1,5 лет ожидаем снижения ключевой ставки до 10%-12%, что позволит доходностям 10-летних ОФЗ опуститься к 11% годовых (потенциал совокупной доходности для 10-15-летних госбумаг все еще сохраняется до 30% на горизонте 1,0-1,5 лет).

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам