Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Вышедшие накануне данные по плавному замедлению недельной инфляции позволили индексу RGBI отскочить вверх после 50%-ой коррекции от декабрьского взлета индекса – в четверг индекс прибавил 0,78 п., до 103,12 п.

Отметим, что снижение доходностей на ~20 б.п. наблюдалось на дальнем участке кривой срочностью от 7 лет – инвесторы возобновили аккумулирование позиции длинных ОФЗ в ожидании начала цикла ослабления ДКП ЦБ во II п/г 2025 г. и снижения геополитической премии.

В целом, после прошедшей коррекции рынка в январе – начале февраля, на наш взгляд, можно вернуться к идеи постепенного формирования позиции в длинных ОФЗ с долей ~20% от портфеля, которая была озвучена нами в стратегии на 2025 год. Для более консервативных инвесторов можно рекомендовать корпоративные бумаги с фиксированным купоном срочностью от 2 лет и рейтингом ААА/АА.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ