Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

Выступление Владимира Путина вчера взбодрило рынок госбумаг. Во-первых, заявление о вероятно запоздалом подключении мер регулирования за пределами сферы денежно-кредитной политики можно расценить как смещение фокуса с повышения ставки на немонетарные меры борьбы с инфляцией. Во-вторых, снова была подтверждена готовность к деэскалации геополитической напряженности.

На этом фоне индекс RGBI вернулся в зону выше отметки 99 пунктов. Сегодня же характер торгов будет определяться решением и сигналами регулятора – считаем, что предел повышения «ключа», вероятно, уже близок.

Сохраняем идею по постепенному увеличению доли бумаг с фиксированным купоном в портфеле до 10%-20% итогам I квартала 2025 г. Основными активами в портфеле по-прежнему должны оставаться корпоративные флоатеры (срочностью до 2 лет), а также замещающие облигации для хэджирования валютного риска.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу банковского и
финансового рынков ПСБ