Аналитика: Уход юаня ниже 11 рублей оцениваем как временный

К середине торгов среды российский фондовый рынок демонстрирует умеренный рост. При этом в начале сессии продажи преобладали, однако утренние потери были скомпенсированы, что позволило индексу IMOEX2 к 15.10 прибавить порядка 0,3% и подняться выше 2830 пунктов. Отсутствие существенного смещения рынка относительно уровней вчерашнего закрытия вызвано отыгрышем днем ранее геополитических новостей и отсутствием новых факторов, способных спровоцировать направленное движение. Из ликвидных бумаг в лидерах торгов к середине дня отмечаем акции Магнита и Роснефти, прибавляющие порядка 1,9%. В коррекцию, после роста в среду, перешли акции девелоперов – бумаги Самолета, Эталона и ЛСР к середине дня теряют более 1%.

Сегодняшнюю динамику российского рынка оцениваем как консолидационную, а небольшой подъем рынка скорее инерционным. При этом сегодня во второй половине дня и завтра возможен переход рынка к снижению. Часть инвесторов может перейти к сокращению объема длинных позиций в преддверии выходных для снижения рисков по портфелям. При развитии данного сценария видим риски компенсации индексом Мосбиржи части роста последних сессий и отступления рынка ниже 2800 пунктов.

К середине торгов четверга рубль удерживает позиции у многомесячных максимумов. Так, пара юань/рубль торгуется чуть ниже 10,9 рубля. Поводом к такой динамике могут быть сразу несколько факторов. Поддержку рублю оказывает слабый спрос на валюты со стороны юрлиц, интерес к рублевой ликвидности с точки зрения возможности ее размещения под высокие ставки, а также геополитические новости. В результате, несмотря на прохождение вчера пика налоговых выплат, национальная валюта продолжает позитивную динамику. Текущий выход юаня ниже 11 рублей и отступление доллара ниже 79 рублей мы оцениваем как временный, не видя фундаментальных факторов для закрепления валют ниже обозначенных уровней на продолжительное время. Ожидаем, что в рамках второго полугодия рубль может оказаться под давлением, чему будет способствовать активизация импорта и смягчение денежно-кредитной политики. К концу года в рамках данного сценария видим риски подъема юаня выше 13 рублей, а доллара выше 95 рублей.

Богдан Зварич, управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ