Аналитика: Текущее охлаждение экономики нельзя назвать дезинфляционным
01.10.2024 \ Аналитика
В центре внимания. В понедельник на глобальном рынке спрос на рисковые активы умеренно усилился. Глава ФРС вчера отметил сильное состояние американской экономики, на фоне которого регулятор США, по заявлениям Джерома Пауэлла, вряд ли вновь снизит ставку сразу на 50 б.п. на ближайшем, ноябрьском, заседании. В РФ в понедельник был опубликован полный проект федерального бюджета, детали которого указали на планы по индексации тарифов ЖКХ в следующем году сразу на 11,9%. В прошлых проектировках тарифы предлагалось повысить лишь на 5,7%, и такие планы дополнительно усложняют для Банка России процесс достижения цели по инфляции. В результате регулятор получил дополнительные аргументы для дальнейшего повышения ставки. Инвесторы сегодня обратят внимание на оценки инфляции в еврозоне за сентябрь, которые позволят лучше оценить дальнейшие действия ЕЦБ и, соответственно, траекторию евро. На динамику мирового рынка также может повлиять публикация августовской статистики по числу открытых в США вакансий. Рынок РФ сегодня будет отыгрывать утренние данные, показавшие падение производственного индекса деловой активности до минимума с апреля 2022 года, а также анонс параметров первого в этом квартале аукциона по размещению ОФЗ. Нефть и рубль. Вчера цены на нефть слабо подросли. Поддержку котировкам продолжают оказывать геополитические новости. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $71,1/барр. Вечером вторника выйдут традиционные недельные оценки по запасам в США от API. Если они вновь укажут на существенное сокращение запасов, цены на нефть попробуют задержаться выше $71/барр. Рубль в понедельник, по официальным курсам ЦБ, ослабился против основных валют. При этом на МосБирже курс CNYRUB снизился по итогам дня, уходя в моменте к 13,18 руб./юань. Сегодня он находится у 13,24 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сейчас налоговый период официально завершился, и остаток недели курс, вероятно, проведет выше 13,2 руб./юань. Деловая активность в России. Сегодняшние данные за сентябрь неожиданно показали падение производственного индекса PMI в РФ сразу на 2,6 п. до 49,5 п. В результате показатель не только ушел в зону ниже 50 п., что указывает на снижение деловой активности в производстве, но и обновил минимум с апреля 2022 года. С одной стороны, составляющие индекса указали на первое более чем за два года снижение новых заказов из-за возможного ослабления спроса, а также на максимальное с октября 2022 года сокращение занятости. С другой же стороны, бизнес отчитался об усилившемся росте издержек, на фоне которого темпы роста отпускных цен были максимальными практически за год. Такое охлаждение экономики нельзя назвать дезинфляционным, что, как отмечал ЦБ, будет лишь вести к дальнейшему давлению на цены через более низкое предложение. В таких условиях регулятор вряд ли сохранит ставку на прежних уровнях на заседании 25 октября.
Виктор Григорьев, Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
