Аналитика: Статистика указывает на возможность дальнейшего снижения ключевой ставки

В среду мировой рынок показывал разнонаправленную динамику. Во многом инвесторы уже отыграли снижение градуса геополитической напряженности. К дальнейшему росту рисковых активов пока не располагают сравнительно жесткие заявления главы ФРС, который вчера вновь высказался против срочного снижения ставок. Российский рынок вчера заметно вырос на фоне отдельных геополитических новостей. При этом вечерние данные показали сохранение недельной инфляции у сравнительно низких 0,04% н/н, замедление роста цен производителей в мае с 2,7% до 0,3% г/г, а также падение индекса потребительских настроений россиян до минимума с января. С другой стороны, рост промышленного производства РФ в мае неожиданно ускорился с 1,5% до 1,8% г/г (прогноз 0,8% г/г), что было обеспечено высоким вкладом отдельных отраслей.

Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация итоговой оценки ВВП США в первом квартале. В случае заметного пересмотра показателя (о перспективах которого высказывался президент страны) рисковые активы в мире могут показать выраженную динамику. В России четверг отметится в первую очередь выходом майского обзора по банковскому сектору от ЦБ РФ, в котором регулятор в том числе предоставит детальные цифры по кредитованию.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть умеренно подросли. Поддержку котировкам могли оказать недельные данные от Минэнерго США, показавшие снижение как запасов сырой нефти, так и бензина. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $67,8/барр. В отсутствие негативных сюрпризов со стороны данных по ВВП США котировки могут вернуться выше $68/барр.

Рубль в среду укрепился. Фактор снизившихся цен на нефть уже не оказывает заметное давление на российскую валюту, его влияние компенсируется продажами экспортеров в рамках налогового периода. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,91 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В целом для курса пока сохраняет свою актуальность диапазон в 10,75-10,95 руб./юань.

Потребительские настроения в России

Вчера вечером ЦБ вывел в свет полные данные июньского опроса инФОМ, показавшие, помимо первого с марта снижения инфляционных ожиданий (оперативные данные по ним вышли еще на прошлой неделе), падение индекса потребительских настроений с 107,1 до 104,0 п. За месяц ухудшились как оценки текущей ситуации, так и ожидания россиян. Опрос также указал на ослабление спроса – индекс крупных покупок в июне ушел с 95,6 до 92,0 п., минимальных с марта уровней. С другой стороны, доля респондентов, считающих, что сейчас свободные средства лучше направлять в сбережения, снизилась с 52,9% до 51,4%. Впрочем, сберегательные настроения пока остаются сильнее, чем в апреле. В целом выходящие данные продолжают указывать на перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки, но ЦБ может осторожно подходить к этому процессу, опасаясь более выраженного ослабления сберегательных настроений.

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам