Аналитика: Снижение инфляционных ожиданий американцев - аргумент для завершения цикла ужесточения ДКП

В центре внимания На мировом рынке в понедельник превалировали умеренно позитивные настроения. Такой динамике могли способствовать вчерашние данные от ФРБ Нью-Йорка, указавшие на продолжившееся в ноябре снижение инфляционных ожиданий американцев. Тем не менее рисковые активы сейчас в целом не показывают ярко выраженную динамику – инвесторы предпочитают дождаться исходов заседания ФРС.

В России вчерашний день отметился заметным снижением рынка акций и ростом доходностей. Сегодня в мире в центре внимания будет публикация ноябрьской ценовой статистики в США, которая даст последние сигналы о возможных исходах завтрашнего заседания ФРС. Консенсус-прогноз предполагает дальнейшее, хоть и весьма умеренное, замедление инфляции в стране. Если же рост цен неожиданно ускорится, ФРС на завтрашнем заседании может дать рынку более жесткие прогнозы по дальнейшей динамике ставки, что окажет давление на рисковые активы.

На российском рынке из событий вторника стоит выделить публикацию оценок по экспорту и импорту страны в ноябре, а также анонс параметров последнего перед заседанием ЦБ аукциона ОФЗ. При этом утром регулятор уже опубликовал оценки сезонно-скорректированной инфляции. В аннуализированном выражении рост цен в РФ ускорился с 9,4% до 10,6% в ноябре, что напоминает о перспективах дальнейшего повышения ключевой ставки в эту пятницу.

Нефть и рубль. Цены на нефть вчера умеренно выросли. Принципиально значимых для нефтяного рынка событий в понедельник не было. Инвесторы пребывают в ожидании раскрытия итогов заседаний регуляторов для оценки перспектив спроса на черное золото. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $76,6/барр. Если сегодняшняя публикация ценовой статистики в США приведет к заметному укреплению доллара в мире, нефтяные цены могут вновь уйти ниже $76/барр.

В понедельник рубль продолжил укрепляться. Поддержку рублю оказывает рост продаж валютной выручки экспортерами по сравнению с низким предложением валюты в начале месяца. Сегодня курс USDRUB находится у 90,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях курс USDRUB может опускаться к нижней границе диапазона 90-93 руб./$.

Инфляционные ожидания в США. Вчера ФРБ Нью-Йорка опубликовал ноябрьские оценки инфляционных ожиданий в США. Ожидания роста цен на ближайший год продолжили снижаться, опустившись за месяц с 3,6% до 3,4%, минимума с апреля 2021 года. Такой динамике способствовало ослабление опасений дальнейшего удорожания аренды. В то же время более долгосрочные инфляционные ожидания в ноябре не изменились – показатель на 5 лет остался у 2,7%, а трехлетние ожидания уже третий месяц находятся у 3%.

Продолжившееся снижение годовых инфляционных ожиданий американцев является дополнительным аргументом для завершения цикла ужесточения ДКП в США, но прогнозы ФРС по темпам снижения ставки определят в первую очередь сегодняшние данные по инфляции.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам