Аналитика: Сильно недооцененный рубль существенно нивелируют риски при снижении ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБР

На мировых рынках цена на "черное золото" продолжает неуклонно расти, игнорируя все факторы, которые еще совсем недавно толкали нефтяной рынок вниз. С начала недели нефтяные котировки выросли более чем на 5%. Единственным отклонением от монотонного роста явился небольшой промежуток времени в 30 минут сразу же после выхода вчера данных министерства энергетики США по запасам нефтепродуктов.

По большому счету опубликованные данные были близки к "нейтральным" показателям. Тем не менее, крупные спекулятивные игроки использовали эту ситуацию как типичный "развод кроликов", акцентируя внимание последних на рост запасов бензина и запасов в нефтехранилищах Кушинга, перед самым выходом результатов заседания FOMC. Но уже до этого времени нефтяные котировки восстановились, а достаточно мягкая риторика Комитета по открытым рынкам ФРС США утащили их за 47-долларовую отметку.

Несмотря на бурную динамику нефтяного рынка, на российском валютном рынке российский рубль застыл практически на одном месте. 65-рублевую отметку, относительно американской валюты рубль вчера так и не преодолел, хотя еще совсем недавно рубль торговался ниже этого уровня при цене на нефть марки Brent менее 44$/баррель. Сегодня "россиянин" старается протестировать этот уровень.

Такое нетипичное поведение было вызвано многими факторами, в числе которых и низкая предпраздничная активность, и уменьшение экспортной выручки после окончания налогового периода, и замедление спада импорта. Кроме того спрос на валюту вырос со стороны физических лиц, которые стали запасаться изрядно подешевевшими долларами в преддверии праздников и отпускного сезона.

Но наиболее весомой причиной все же является стремление российских финансовых властей уйти от жесткой зависимости курса российского рубля от нефтяного рынка, тем более нынешние цены явно способствуют этому. Теперь на очереди перед игроками стоит еще одно заметное событие – пятничное заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, которое может существенно повлиять на действия участников российского денежного рынка.

И хотя консенсус-прогноз трейдеров и аналитиков сводится к тому, что Банк России не изменит ключевую ставку, многие надеяться, что на итоговой пресс-конференции Эльвира Набиуллина помимо привычных слов о постоянном отслеживании ситуации и таргетировании инфляции, более определенно оценит текущее положение с точки зрения смягчения денежной политики. И то, что российская валюта к этому моменту оказалась сильно недооцененной, существенно нивелируют риски при снижении ключевой ставки ужу на этом заседании. Захочет ли Банк России преподнести сюрприз рынку, что в последнее время становится традицией во многих властных структурах, мы увидим завтра в обед.

Александр Королёв, шеф-дилер по валютным операциям,
"Оргбанк".

См. материал полностью