Аналитика: Сегодня инвесторы будут отыгрывать утреннюю статистику из Китая

В центре внимания. Среда на мировом рынке отметилась в первую очередь публикацией статистики, указавшей на более сильное, чем ожидалось, замедление инфляции в США (см. развернутый комментарий). Тем не менее вчера мировой рынок показал разнонаправленную динамику – доллар по итогам дня ослабился, доходности десятилетних казначейских бумаг практически не изменились, а фондовые индексы США снизились.

Risk-on настроениям не способствует высокая неопределенность с долгосрочной динамикой ставки ФРС, которая отмечалась вчера и в протоколе прошлого заседания регулятора. В России вчера также были опубликованы мартовские ценовые данные, указавшие на замедление инфляции до 3,5% г/г, что несколько превысило оценку по недельным данным. Статистика за неделю по 10 апреля при этом свидетельствовала о замедлении роста цен до 3,0% г/г в связи с эффектом высокой базы. В целом пока наиболее вероятным сценарием остается сохранение ключевой ставки у 7,5% годовых на заседании ЦБ РФ в конце апреля.

Сегодня инвесторы будут отыгрывать утреннюю статистику из Китая, указавшую на заметное восстановление внешней торговли в марте, а дальнейшие сигналы о характере ценового давления в США рынок получит от публикации мартовского индекса цен производителей. Ослабление ценового давления и со стороны предложения может сегодня оказать умеренную поддержку рисковым активам.

Нефть и рубль. После публикации ценовой статистики в США доллар на глобальном рынке слабел, что способствовало заметному росту нефтяных цен даже на фоне неожиданного увеличения запасов нефти в США за неделю. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $87,1/барр. На динамику котировок сегодня может повлиять публикация месячного отчета ОПЕК по рынку нефти. Если картель существенно пересмотрит вниз прогнозы по спросу на нефть, фьючерсы Brent могут снижаться к $86/барр.

Рубль по итогам среды остался практически на уровнях вторника. Глобальное ослабление доллара, заметный рост нефтяных цен и дальнейшие вербальные интервенции со стороны ЦБ РФ не способствовали вчера росту курса USDRUB. Сегодня, впрочем, он вырос к 82,1 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются. В целом у рубля сохраняется потенциал к укреплению в среднесрочной перспективе в рамках коррекции по мере восстановления экспорта.

Ценовая статистика в США. Темпы роста цен в США в марте снизились сразу на 1 п.п. до 5% г/г (прогноз 5,2% г/г), обновив минимум с мая 2021 года. Снижение цен на энергию ускорилось до 3,5% м/м, а продовольственные цены за месяц не изменились. С другой стороны, базовая инфляция (за исключением цен на продовольствие и энергию) в марте ускорилась впервые с сентября – темпы роста показателя повысились на 0,1 п.п. до 5,6% г/г, совпав с консенсус-прогнозом. Ускорение базовой инфляции поддерживалось ростом цен на новые автомобили и лекарственные препараты. На этом фоне ФРС, вероятно, все же повысит ставку в мае на 25 б.п. до 5,25% годовых, а высокая неопределенность с дальнейшими действиями пока не располагает к заметному усилению спроса на риск.

Инфляция и базовая инфляция в США

Источник данных: U.S. Bureau of Labor Statistics

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам