Аналитика: Рынок настороженно воспринял идею Минфина увеличить предложение на аукционе

Вчера торги на рублевом рынке в целом начались позитивно, спросу на рублевые активы способствовало восстановление цен на нефть. К середине дня цена марки Brent протестировала отметку 63 долл./барр., что позволило рублю укрепиться до 66,2 руб./долл., а ОФЗ – подорожать примерно на 0,1 п.п. Однако к концу основной сессии нефть утратила практически все завоеванные утром позиции, к тому же начался рост индекса доллара DXY. Дополнительным фактором давления на рублевый госдолг стало решение Минфина увеличить предложение на сегодняшнем аукционе до 25 млрд руб., причем основной акцент будет сделан на длинном выпуске, что стало для нас большим сюрпризом. Во-первых, мы не ждали столь заметного увеличения предложения, во-вторых, мы прогнозировали выбор длинных бумаг лишь с индикативным объемом. Столь большого объема гособлигаций ведомство не предлагало на аукционах с начала августа, когда усилилась распродажа рублевых активов. Вероятно, регулятор увеличил первичное предложение, так как видит спрос со стороны крупных покупателей, которым сложно приобрести большие лоты на вторичном рынке. Как мы уже указали выше, решение министерства рынок воспринял негативно, и после объявления параметров аукциона наиболее ликвидные ОФЗ потеряли 0,1–0,2 п.п. от номинала. Отметим, что оборот вчера был сравнительно невысоким, порядка 11 млрд руб. Сегодня торговая сессия на российском рынке стартовала с заметного снижения из-за резкого ухудшения внешней конъюнктуры, так что момент для увеличения объема и дюрации предложения, на первый взгляд, выбран совсем неудачно.

Источник - УРАЛСИБ Кэпитал