Аналитика: Рост инфляционных ожиданий снижает вероятность изменения ставки ЦБ
10.07.2018 \ Аналитика
Инфляционные ожидания продемонстрировали существенный рост по итогам июня (до 9,8% с 8,6% по итогам мая). Рост цен на бензин, который отметили 57% опрошенных, стал основным фактором повышения общего уровня инфляционных ожиданий. Предстоящее с 2019 года повышение НДС является дополнительным фактором, который будет препятствовать возврату инфляционных ожиданий к более низким уровням. Инфляционные ожидания выросли на всех горизонтах (1 месяц, 12 месяцев, 3 года), ухудшились и потребительские настроения населения. Значение 9,8% соответствует уровню инфляционных ожиданий октября 2017 года, когда ключевая ставка составляла 8,5% (против текущих 7,25%). По нашим наблюдениям Банк России снижает ставку, если разница между инфляционными ожиданиями и ставкой снижается примерно до 1,3 процентного пункта. В настоящее время разрыв расширился до 2,55 процентного пункта и будет сужаться крайне медленно. Банк России еще в июне сообщил, что ставка может остаться на текущем уровне до конца года. Мы тогда писали, что в целом сохраняется вероятность 1 снижения. Последние данные по инфляционным ожиданиям существенно снизили эту вероятность. Татьяна Евдокимова, экономист "Нордеа Банк".
Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |