Аналитика: Риски роста курса рубля к 84 за доллар сохраняются в среднесрочной перспективе

В центре внимания. В последние дни на мировом рынке превалируют позитивные настроения. Лимит госдолга США, наконец, был повышен, а публиковавшаяся умеренно негативная экономическая статистика воспринималась инвесторами, скорее, позитивно на фоне смягчения риторики ФРС. В России на прошлой неделе в центре внимания были геополитические новости, а также июньское заседание Банка России, по итогам которого ключевая ставка была вновь сохранена у 7,5% годовых, но сигнал ЦБ был ужесточен.

На этой неделе инвесторы продолжат следить за заседаниями регуляторов. В четверг решения по ДКП будет принимать ЕЦБ, а в среду состоится главное событие недели – заседание ФРС. Американский регулятор не только примет решение по ставке (ожидается ее сохранение у 5,25% по верхней границе), но и, что особенно важно, обновит прогнозы по ожидаемой дальнейшей траектории ДКП.

Сегодня сигналы о возможных исходах завтрашнего заседания инвесторы получат от майской ценовой статистики в США, способной существенно повлиять на динамику рынка. В России эта неделя может отметиться новостями с Петербургского международного экономического форума.

Нефть и рубль. Позитив от дальнейшего снижения добычи ОПЕК+ не был устойчивым, и цены на нефть заметно снизились даже на фоне начала закупок нефти в стратегические резервы США Перспективы высокого спроса на черное золото остаются под вопросом, а объем предложения пока существенно не снизился.

Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $72,4/барр. Помимо итогов заседания ФРС, на динамику рынка на этой неделе повлияет экономическая статистика из Китая. Данные могут напомнить о рисках для спроса на нефть, но последние действия по смягчению ДКП в Поднебесной могут ограничить существенное падение нефтяных цен.

Рубль на прошлой неделе слабел. Последние геополитические новости и нестабильная ситуация на рынке нефти оказывают давление на рубль. Рост объемов продаж юаней по бюджетному правилу пока не препятствует ослаблению рубля, а итоги заседания ЦБ РФ нейтральны для курса.

Сегодня курс USDRUB достиг 83,3 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. Пока в среднесрочной перспективе риски роста курса к 84 руб./$ сохраняются.

Заседание Банка России. На пятничном заседании ЦБ РФ в шестой раз подряд сохранил ключевую ставку у 7,5% годовых, что не стало сюрпризом для рынка. При этом регулятор ужесточил свой сигнал, допуская повышение ставки на ближайших заседаниях и отметив предметное обсуждение ужесточения ДКП уже на пятничном заседании. Банк России вновь подчеркнул проинфляционные риски, которые лишь усилились с прошлого заседания. К основным из них стоит отнести высокие расходы бюджета, дефицит на рынке труда РФ, ведущий к ускорению роста зарплат, и ослабление рубля. Потребительский спрос при этом показывает признаки восстановления, и в случае продолжения такой динамики Банк России на заседании 21 июля будет вынужден повысить ключевую ставку.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам