Аналитика: Поддержку рублю окажут подготовка к уплате налога и размещение ОФЗ

Валютный рынок. Рынки США и Европы закрыты по случаю празднования Рождества. Расчеты смещены на период после праздников. В пятницу пара EUR/USD торговалась в довольно узком диапазоне. Краткосрочное укрепление доллара вечером пятницы до уровня 1,183 было связано с выходом данных по продажам нового жилья в США за ноябрь, которые оказались значительно выше ожиданий (рост на 17,5% вместо снижения на 4,7%).

В конце предпразничной недели Дональд Трамп подписал закон о налоговой реформе США, который ранее был одобрен Конгрессом. Краткосрочный эффект от принятия реформы оказался скорее негативным для доллара. С начала ноября, даже когда согласование налоговой реформы перешло в активную фазу, доллар показал минимальное изменение в паре с евро, ослабев на 2%.

Тем не менее, по нашему мнению, рынки в настоящее время недооценивают потенциальные эффекты реформы для экономической активности в США, инфляции и политики ФРС. Мы полагаем, что среднесрочный эффект от реформы окажется позитивным для доллара. На текущей неделе торги будут проходить в усеченном режиме на фоне праздников. В отсутствие публикации значимых макроэкономических данных пара EUR/USD сохранит относительную стабильность. Краткосрочный ориентир 1,18-1,19.

Нефть выше 65 долл./бар. и сегодняшний пик налоговых выплат способствует укреплению российской валюты. Поддержку рубля в рамках текущей недели также может оказать подготовка к уплате налога на прибыль (28 декабря) и проведение последнего в этом году размещения ОФЗ в среду. Торги будут проходить при пониженных объемах в условиях низкой активности на международных площадках в праздничный период. В связи с низкой ликвидностью рынка возможна повышенная волатильность курса. Краткосрочный ориентир по паре USD/RUB 58-58,8.

Сырьевой рынок. Brent встретила Рождество на отметке $65+/bbl. Позитивом для нефтяного рынка под занавес года стали данные от Минэнерго США, отразившие снижение запасов сырой нефти, а также сообщения ряда министров нефти / энергетики об эффективности сделки ОПЕК+. Сегодня торги не проводятся, западные площадки закрыты по случаю празднования Рождества. Что касается перспектив текущей недели, то рынку предстоит оценить еще одну серию данных от Минэнерго США, прочей значимой статистики и событий не ожидается. Несмотря на сохраняющийся оптимизм, все же не стоит исключать частичную фиксацию прибыли непосредственно в последние торговые сессии уходящего года. Краткосрочный ориентир по Brent $63,5-65,5/bbl. При этом на наш взгляд заслуживают внимания размышления на тему возможного влияния подписанного Трампом закона о налоговой реформе в США. Так при снижении налога на прибыль рентабельность сланцевых производителей должна повыситься, что подкрепляет их конкурентоспособность в борьбе на глобальном рынке. Кроме того, вполне резонно выглядят в этом случае и прогнозы по дальнейшему наращению производства в США на подобных месторождениях и выход общего уровня в 2018 г. на отметки 10+ mn bbl/d.

Источник - ФИНАМ