Аналитика: Пара доллар/рубль к пятнице может опуститься к отметке 92

В центре внимания. На прошлой неделе спрос на рисковые на мировом рынке ослабился. Сильная экономическая статистика в США и протокол заседания ФРС напомнили о рисках дальнейшего повышения ставки американского регулятора. В России главным событием недели стало внеочередное заседание ЦБ РФ, на котором ключевая ставка была повышена сразу на 350 б.п. до 12% годовых. Регулятор объясняет такое решение усилившимся ценовым давлением, но не менее важным был и рост курса USDRUB выше психологически значимого уровня в 100 руб./$. Неделя отметилась также обсуждением действий по стабилизации валютного курса и последовавшим за этим существенным укреплением рубля.

На этой неделе в центре внимания мирового рынка будет экономический симпозиум ФРС в Джексон Хоул, на котором регулятор может дать сигналы о дальнейшей траектории ставки в США. Инвесторы в мире также обратят внимание на августовские индексы деловой активности в ряде развитых стран и на события саммита BRICS. На российском рынке инвесторы продолжат следить за динамикой рубля, а для оценок дальнейших действий ЦБ РФ важной будет июльская статистика по кредитам и августовские инфляционные ожидания населения. Данные по ценовым ожиданиям бизнеса были уже опубликованы вечером пятницы.

Нефть и рубль. На прошлой неделе нефтяные цены снизились. Слабая экономическая статистика из Китая и опасения более жестких действий ФРС оказывали давление на котировки. В то же время существенное недельное снижение запасов нефти в США несколько ограничивало негатив на нефтяном рынке. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,5/барр. Если производственные индексы деловой активности на этой неделе также напомнят о рисках ослабления спроса на нефть, цены на нефть вновь уйдут на уровни ниже $85/барр.

В ответ на резкое повышение ключевой ставки и, особенно на сообщения о достижении договоренностей по наращиванию продаж валютной выручки экспортерами, рубль существенно укрепился. Сегодня курс USDRUB находится у 93,7 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В первой половине недели рубль может в моменте показывать коррекционное ослабление, но затем должно усилиться влияние фактора налогового периода. На этом фоне курс USDRUB к пятнице может опускаться в сторону 92 руб./$.

Индикатор бизнес-климата в России. Опубликованные в пятницу данные указали на снижение индикатора[1]бизнеса климата ЦБ РФ в августе на 1 п. до 5,2 п., минимума с начала года, что сигнализирует об охлаждении после резкого роста экономики в первой половине года. В первую очередь снижение показателя связано с ухудшением оценок текущей ситуации, в то время как ожидания бизнеса остались в целом на прежних уровнях. Пятничная статистика указала также на рост ценовых ожиданий предприятий сразу на 5,2 п.п. до 22,6%. На фоне слабевшего рубля показатель обновил максимум с мая прошлого года, что отчасти объясняет последние действия ЦБ РФ.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам