Аналитика: Ожидания дальнейшего стимулирования экономики Китая для поддержки импорта негативны для юаня

В понедельник на мировом рынке превалировали умеренно позитивные настроения. Инвесторы отыгрывали новости по «торговым войнам» с выходных (в частности, планы США по введению 30% пошлин на ЕС), а также июньские данные из Китая, показавшие заметное расширение торгового профицита (см. развернутый комментарий). Российский рынок вчера вечером резко вырос. Президент США объявил о планах по введению вторичных санкций и 100% пошлин на РФ и торговых партнеров России, если деэскалация не будет достигнута через 50 дней. Российские инвесторы, впрочем, опасались анонса более жестких мер, и вчерашние заявления привели к коррекции рынка вверх.

Сегодня в центре внимания глобальных инвесторов будет публикация июньских данных по инфляции в США. Инвесторы также будут отыгрывать утреннюю статистику из Китая, показавшую замедление роста ВВП страны за второй квартал с 5,4% лишь до 5,2% г/г (прогноз 5,1% г/г). Локомотивом экономики было промышленное производство, рост которого в июне ускорился с 5,8% до 6,8% г/г (прогноз 5,6% г/г), но увеличение розничных продаж замедлилось с 6,4% до 4,8% г/г (прогноз 5,6% г/г). В России вторник отметится публикацией обзора ЦБ РФ «О чем говорят тренды». В нем регулятор даст ряд важных сигналов перед заседанием ЦБ и, помимо прочего, может раньше срока опубликовать оценки июньской инфляции с поправкой на сезонность.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть снизились. Давление на котировки могли оказать вчерашние заявления президента США, ослабившие в моменте риски выпадения поставок сырья из РФ. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $68,7/барр. Динамику цен во вторник определит реакция доллара на данные по инфляции в Штатах. Если американская валюта заметно ослабится, котировки могут вернуться ближе к $69,5/барр.

Рубль в понедельник укреплялся на МосБирже. Такая динамика в первую очередь объяснялась коррекцией после резкого ослабления в пятницу вечером на «тонком рынке». Реакция валютного рынка РФ на последние заявления президента США пока слабо выражена. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,83 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях курс на время может задержаться у 10,80-10,85 руб./юань.

Внешнеторговая статистика в Китае

Утренние данные от понедельника указали на расширение торгового профицита Китая с майских $103,2 млрд до рекордных $114,8 в июне. Рост экспорта страны ускорился с 4,8% до 5,8% г/г (прогноз 5,0% г/г), что может быть связано с переговорами в Швейцарии – по их итогам ряд китайский фирм мог возобновить поставки своей продукции в США. Импорт тем временем вырос в годовом выражении впервые с декабря – показатель в июне увеличился на 1,1% г/г против снижения на 3,4% г/г месяцем ранее. Впрочем, консенсус-прогноз предполагал более сильный рост импорта в июне, на 1,3% г/г, что указывает на перспективы дальнейшего смягчения ДКП в Китае. Таким образом, хоть и высокий торговый профицит сам по себе является фактором поддержки для юаня, ожидания дальнейшего стимулирования экономики для поддержки импорта, наоборот, негативны для китайской валюты.

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам