Аналитика: На текущей неделе пара юань/рубль вряд ли уйдет выше 11,60

Глобальный рынок во вторник показал преимущественно негативную динамику. Принципиально значимых макроэкономических вводных вчера не было, и инвесторы в основном отыгрывали корпоративные события. При этом золото продолжило обновлять исторические максимумы – последние политические события в США усиливают спрос на драгоценный металл в противовес более традиционным долларовым активам. Российский рынок акций вчера рос, но в отсутствие принципиально значимых драйверов. За вторник вырос и индекс RGBI – дополнительную поддержку ему могли оказывать сентябрьские данные от вечера понедельника, показавшие замедление роста денежных агрегатов в России.

В центре внимания инвесторов сегодня будет публикация протокола прошлого заседания ФРС. «Минутки» позволят лучше оценить возможные дальнейшие решения регулятора. В России среда отметится выходом традиционных недельных данных по инфляции и публикацией сентябрьского обзора рисков финансовых рынков от Банка России. Особого внимания в нем заслуживать будут данные по спросу и предложению на валютном рынке РФ.

Нефть и рубль

Нефтяные цены вчера росли, но по итогам дня они изменились незначительно. В моменте давление на котировки могла оказать публикация месячных прогнозов от Минэнерго США, в которых были повышены оценки по уровням добычи в стране. Сегодня, впрочем, фьючерсы Brent торгуются уже у $66,1/барр. В целом цены могут уйти ближе к $66,5/барр., если недельные данные по запасам в США сегодня не покажут их неожиданно сильный рост.

Во вторник рубль заметно укрепился. Судя по всему, негативная динамика российской валюты в понедельник была обязана разовым покупкам на рынке, и сейчас рубль вернулся к более крепким уровням на фоне слабого спроса на валюту из-за китайских праздников. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,34 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. В среду последний день выходных в КНР, но рубль вряд ли резко ослабится уже в четверг. Дополнительным фактором поддержки выступят более высокие продажи валюты ЦБ – регулятор должен будет компенсировать не проводившиеся из-за праздников продажи. На этом фоне курс на этой неделе вряд ли уйдет существенно выше отметки в 11,60 руб./юань.

Денежные агрегаты в России

В понедельник вечером ЦБ РФ опубликовал оценку денежных агрегатов в сентябре. Агрегат М2 за месяц снизился на 0,2% м/м после роста на 0,3% м/м в августе. В годовом выражении рост показателя замедлился с 14,4% до 12,7% г/г, минимальных с ноября 2021 года темпов. С другой стороны, M2X продолжил значимо расти – темпы роста показателя с исключением валютной переоценки (ИВП) в сентябре составили 0,8% после августовских 1,4% м/м. В годовом выражении темпы роста М2Х ИВП обновили минимум с апреля. В целом в сентябре могло происходить выпадение рублевых активов в пользу валютных. Впрочем, это не отменяет факт замедления роста денежных агрегатов, что является важным условием для продолжения смягчения ДКП.

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам