Аналитика: На глобальном рынке спрос на рисковые активы в среду усилился

Вчерашние данные мало чем удивили рынок – снижение оптовых запасов в США составило 0,2% м/м, совпав с консенсус-прогнозом. Сюрпризом для инвесторов не стали и очередные заявления представителей ФРС о необходимости дальнейшего ослабления ценового давления до начала снижения ставок и остановки сокращения баланса регулятора. На российском рынке среда не отметилась особо значимыми событиями.

Сегодня состоится главное для мирового рынка событие недели – в США выйдут декабрьские данные по инфляции. Консенсус-прогноз предполагает ускорение роста потребительских цен в стране с 3,1% г/г лишь до 3,2% г/г. Более существенное усиление ценового давления может привести к заметному ослаблению спроса на рисковые активы, учитывая, что рынок все еще закладывает раннее снижение ставки ФРС - на мартовском заседании. В России сегодняшний день отметится анонсом январских объемов операций с валютой по бюджетному правилу.

Нефть и рубль. Вчера нефтяные цены росли, но день все же закончили снижением. В первой половине среды поддержку котировкам оказывали очередные новости об ухудшении ситуации в Красном Море, но в дальнейшем цены перешли к снижению после публикации данных от Минэнерго США. Статистика указала, что за неделю запасы нефти в стране неожиданно выросли на 1,3 млн барр. (прогноз -0,7 млн барр.), а бензиновые запасы – сразу на 8 млн барр. (прогноз 2,5 млн барр.). Такие данные вновь напомнили о рисках ослабления спроса на черное золото, но сегодня фьючерсы Brent снова торгуются у $77,4/барр. На нефтяном рынке сохраняются высокие уровни волатильности, и котировки еще могут вновь вернуться к $78/барр.

В среду рубль продолжил укрепляться, хоть и темпы его укрепления несколько замедлились, учитывая, что экспортеры могли уже продать значительную часть валютной выручки, накопившейся за нерабочие дни. Сегодня курс USDRUB находится у 88,7 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Сегодня Минфин объявит объем регулярных покупок валюты по бюджетному правилу в январе. С поправкой на анонсированные ранее продажи юаней ЦБ общие объемы продаж могут увеличиться примерно в 10 раз с текущих 0,9 млрд руб./день. Впрочем, фактически операции начнутся в понедельник, и пока курс USDRUB, вероятно, останется выше 88 руб./$.

Ожидания рынка по динамике ставки ФРС. Несмотря на продолжающиеся попытки представителей ФРС сгладить мягкие сигналы главы регулятора с декабрьского заседания, рынок продолжает закладывать скорое начало смягчения ДКП в стране. Так, фьючерсы на ставку ФРС все еще указывают на перспективы смягчения ДКП уже на мартовском заседании, а по итогам года закладывается снижение ставки до 4% годовых по верхней границе. Месяц назад инвесторы ожидали ее снижение лишь до 4,5%. Такое позиционирование рынка усиливает риски роста волатильности в мире в случае негативных сюрпризов со стороны экономической статистики.

Ставка ФРС и ожидания ее динамики

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам