Аналитика: Макростатистика в США напоминает о рисках рецессии

В центре внимания На прошлой неделе в мире превалировали умеренно позитивные настроения. Июньская статистика из США неожиданно показала первое с мая 2020 года помесячное снижение потребительских цен. С другой стороны, такие данные напоминают и о рисках рецессии, на которые в пятницу указал также июльский индекс потребительских настроений. В России данные по инфляции тоже приятно удивили инвесторов, показав более низкие темпы роста цен в июне, чем оценивалось по недельным данным. Прошлая неделя в РФ отметилась и публикацией оценки исполнения федерального бюджета в июне – по ней, накопленный с начала года дефицит бюджета сократился до 0,93 трлн руб. против 0,98 трлн руб. в мае.

Сейчас на глобальном рынке может усилиться волатильность после политических событий в США, а в дальнейшем инвесторы переключат свое внимание на данные о состоянии экономического роста. Так, в США в ближайшие дни выйдет июньская статистика по розничным продажам и промышленному производству, а в Китае такие цифры уже были опубликованы этим утром. Данные не оправдали ожидания инвесторов, и теперь рынок будет ждать анонс мер по стимулированию экономики на пленуме ЦК Компартии страны.

На этой неделе инвесторы в мире также будут отыгрывать итоги заседания ЕЦБ – европейский регулятор вряд ли сейчас продолжит снижение ставки, и для динамики евро важной в первую очередь будет риторика ЕЦБ.

В РФ на этой неделе выйдет целый ряд материалов от Банка России. Особого внимания будут заслуживать июньские данные по кредитованию, а также июльские оценки инфляционных ожиданий населения и бизнеса.

Нефть и рубль По итогам прошлой недели нефтяные цены все же снизились. Глобальное ослабление доллара компенсировалось опасениями более низкого спроса на черное золото в связи с замедлением экономического роста. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $84,9/барр. На фоне утренней публикации слабой экономической статистики в Китае котировки рискуют задержаться ниже $85/барр. Рубль на прошлой неделе не показывал выраженную динамику. Впрочем, на выходных Правительство объявило о дальнейшем смягчении мер валютного контроля – теперь порог обязательной продажи валютной выручки снижен уже до 40%.

Сегодня курс CNYRUB находится у 11,95 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. По данным ЦБ, с начала 2023 года доля продаваемой экспортерами выручки не опускалась ниже 60%, и номинально последние новации пока не меняют баланс предложения на рынке. На этом фоне для курса все еще сохраняет свою актуальность диапазон в 11,75-12,25 руб./юань.

Потребительские настроения в США. В пятницу Университет Мичигана отчитался, что индекс потребительских настроений американцев снизился в июле с 68,2 п. до 66,0 п. (прогноз 68,5 п.). В результате на фоне высокого ценового давления и геополитических рисков показатель обновил минимум с ноября. Такие данные вкупе с помесячным снижением цен в США указывают на ослабление спроса, что напомнило рынку о рисках рецессии.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам