Аналитика: Итоги июньского заседания ЦБ PФ не должны повлиять на курс рубля

В центре внимания. Во второй половине прошлой недели настроения у инвесторов на мировом рынке улучшились. Лимит по госдолгу США был, наконец, повышен, а представители ФРС заметно смягчили свою риторику, высказавшись за паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. Пятничная статистика по американскому рынку труда также явно не указывала на необходимость жестких действий со стороны ФРС (см. развернутый комментарий). В России прошлая неделя отметилась выходом апрельской статистики, указавшей на постепенное восстановление спроса и напряженность на рынке труда – факторы, напоминающие о проинфляционных рисках.

В начале этой недели на динамику рынка повлияют индексы деловой активности в сфере услуг ряда стран, а также последние перед наступлением «недели тишины» заявления представителей ФРС. Инвесторы также обратят внимание на публикацию ценовой и внешнеторговой статистики в Китае. Главным событием недели для российского рынка станет заседание ЦБ РФ в пятницу. Потенциал для ужесточения ДКП сохраняется, но пока на фоне все еще низкой инфляции базовым сценарием видится сохранение ключевой ставки у 7,5% годовых на шестом подряд заседании.

Нефть и рубль. На прошлой неделе на нефтяном рынке наблюдались высокие уровни волатильности. На заседании ОПЕК+ на выходных было принято решение о продлении текущих сокращенных объемов добычи нефти до конца 2024 года, а Саудовская Аравия анонсировала добровольное снижение добычи на 1 млн барр./сутки. На этом фоне фьючерсы Brent сегодня достигли $77,5/барр. Дальнейшую динамику котировкам в ближайшие дни задаст статистика из Китая. Сигналы о более слабом спросе на нефть со стороны Поднебесной, могут сдержать дальнейший рост цен.

Рубль на прошлой неделе перешел к ослаблению, потеряв поддержку фактора налогового периода. Сегодня курс USDRUB находится у 81,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Итоги июньского заседания ЦБ РФ не должны повлиять на курс, а рост нефтяных цен окажет поддержку рублю лишь с временным лагом. Сегодняшний анонс объемов операций с юаней по бюджетному правилу в июне также, вероятно, существенно не повлияет на рубль, и курс USDRUB может пока продолжить находиться у 80,5-82 руб./$.

Трудовая статистика в США. Вышедшие в пятницу данные по рынку труда США в целом были смешанные. С одной стороны, рост занятости неожиданно ускорился до 339 тыс. (прогноз 190 тыс.), максимальных с января темпов. Тем не менее уровень безработицы в стране вырос на 0,3 п.п. до 3,7% (прогноз 3,5%), вернувшись на уровни октября. Более того, рост средних зарплат замедлился с 4,4% г/г до 4,3% г/г (прогноз 4,4% г/г), что несколько снижает проинфляционные риски. В результате пятничная статистика дополнительно поддержала ожидания более мягких действий со стороны ФРС, способствовав восстановлению спроса на рисковые активы

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам