Аналитика: Инфляция напоминает о рисках увидеть ключевую ставку в 21%

В центре внимания. На мировом рынке в среду рисковые активы были под давлением. Данные по продажам на вторичном рынке недвижимости США были более слабыми, чем ожидалось – объем сделок был минимальным практически за 14 лет. Инвесторы также отыгрывали ряд корпоративных новостей. На рынке РФ вчера вновь превалировали негативные настроения. Аукционы по размещению ОФЗ были признаны не состоявшимися, а выходившая статистика показала ускорение роста промышленного производства в годовом выражении и заметное ускорение недельной инфляции.

Сегодня в центре внимания глобального рынка будет публикация октябрьских индексов деловой активности в ряде развитых стран – в первую очередь в США. Индексы PMI дадут оперативные сигналы не только о темпах экономического роста, но и об уровне ценового давления и состоянии занятости. Инвесторы в мире сегодня также будут оценивать сентябрьские данные по американскому первичному рынку недвижимости и отдельные заявления представителей ФРС.

Российский рынок в четверг в основном будет отыгрывать вышедшую вчера вечером статистику в контексте ее влияния на завтрашние решения ЦБ.

Нефть и рубль. Вчера цены на нефть снизились. Доллар заметно укрепился в мире, а Минэнерго США отчиталось о росте запасов нефти за неделю на 5,5 млн барр. (прогноз 0,7 млн барр.). Сегодня, впрочем, фьючерсы Brent выросли к $75,9/барр. Пока на нефтяном рынке сохраняется высокая волатильность, и котировки рискуют вновь уходить ниже $75/барр.

Рубль в среду показывал разнонаправленную динамику. Российская валюта укрепилась против юаня и евро, но умеренно ослабилась против доллара на фоне его существенного глобального укрепления. Сегодня курс CNYRUB находится у 13,52 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются. Постепенно влияние фактора налогового периода усиливается, и в ближайшие дни курс может протестировать отметку в 13,50 руб./юань.

Экономическая статистика в России. Вчера вечером Росстат опубликовал сентябрьские данные, показавшие ускорение роста промышленного производства в стране с 2,7% до 3,2% г/г (прогноз 3,2% г/г). Впрочем, с поправкой на сезонность рост производства был нулевым после увеличения на 0,8% м/м в августе. Более значимыми для рынка были вчерашние цифры по недельной инфляции, которая ускорилась с 0,12% н/н до 0,20% н/н.

В годовом выражении темпы роста цен остаются вблизи 8,5% г/г. Удорожание продовольствия ускорилось с 0,24% н/н до 0,30% н/н, но темпы роста цен на непродовольственные товары увеличились лишь на 0,01 п.п. до 0,10% н/н – замедлившееся удорожание отечественных авто компенсировалось более сильным ростом цен на бензин. За последнюю неделю услуги в РФ подорожали на 0,27% н/н после удешевления на 0,14% н/н в прошлый раз. Произошло это на фоне возобновившегося роста цен на перелеты. В целом инфляция продолжает значимо превышать целевые уровни, что напоминает о рисках увидеть ключевую ставку в 21% годовых за два оставшихся в этом году заседания.

Виктор Григорьев,
аналитик "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам