Аналитика: Индекс RSBI немного укрепился на фоне позитивных ожиданий МСП

В марте 2025 года индекс RSBI увеличился до 52,7 пунктов, отражая небольшое восстановление деловой активности МСП за счет укрепляющегося бизнес-оптимизма.

Так, благодаря позитивным ожиданиям предпринимателей компонента Продажи находится на максимуме за пять месяцев, однако спад все еще сохраняется, так как высока доля МСП, отмечающих фактическое сокращение выручки. Рост показывает компонента Кадры, но скорее не из-за фактического найма, который остается сдержанным, а благодаря готовности бизнеса к расширению штата в следующем месяце. У компоненты Инвестиции наблюдается рост впервые за шесть месяцев за счет небольшого восстановления фактической ситуации с вложениями МСП в свое дело. В то же время компонента Кредиты — на минимуме с осени 2020 года: повлиял на это исторически низкий спрос предпринимателей на заемное финансирование.

«С началом весны в сегменте МСП наблюдается небольшая оттепель — деловая активность немного восстановилась на фоне того, что бизнес ждет сезонное оживление спроса и строит кадровые планы. Однако на фоне сохранения высокой ключевой ставки и сопутствующей незаинтересованности предпринимателей в кредитовании на текущих условиях компании пока вынуждены откладывать реализацию проектов. Больше всего фактор высоких ставок отражается на сфере производства, где зачастую требуются более масштабные инвестиции», ― отметил Кирилл Тихонов, старший вице-президент, заместитель руководителя блока малого и среднего предпринимательства ПСБ.

Изменение индекса по компонентам, в пт

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ, Magram Market Research

Основные тренды

Компонента Продажи находится на максимуме за пять месяцев — предприниматели надеются на весеннее оживление спроса и восстановление выручки в начале второго квартала.

Фактическая динамика продаж остаётся умеренно положительной: доля компаний, отметивших рост выручки, увеличилась с 10% до 12%, при этом уровень сообщивших об ухудшении сбыта по-прежнему высок — 47%. Наиболее выраженный спад зафиксирован в сегменте среднего бизнеса (54%) и в торговом секторе (53%).

Несмотря на сохраняющиеся сложности, предприниматели демонстрируют уверенность в улучшении условий сбыта: 40% компаний ожидают роста выручки (+7 п.п.), при этом наибольший оптимизм наблюдается среди малых (46%) и средних (44%) предприятий. Одновременно доля тех, кто ожидает снижения выручки, продолжает сокращаться, достигнув в марте 16% (-4 п.п.).

Фактические и ожидаемые изменения выручки в секторе МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кадры на максимуме с осени за счет оптимизма предпринимателей.

Фактический наём остаётся сдержанным: доля компаний, расширивших штат, выросла до 11% (+1 п.п.), тогда как доля сокративших персонал сохраняется на более высоком уровне — 20%. Наибольшее сокращение численности сотрудников наблюдалось в среднем бизнесе (28%) и торговле (22%). В то же время наиболее активно нанимал персонал тот же средний бизнес (14%) в попытках восполнить штат, а также компании сферы услуг (13%).

При этом бизнес стал амбициознее в кадровых вопросах: 29% МСП (+5 п.п.) планируют расширение штата, тогда как намерение сократить персонал выразили лишь 4% компаний (-2 п.п.) — это минимум с начала 2024 года. Наиболее активные планы по найму имеет малый бизнес (33%) и сфера услуг (31%), а сокращения ожидаются преимущественно в среднем бизнесе (14%).

Фактические и ожидаемые изменения штата сотрудников в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Инвестиции прибавила 1 п.п., составив 57 пунктов и вернувшись к уровню декабря 2024 года.

Немного восстановилась, хотя и по-прежнему на невысоком уровне, фактическая инвестактивность: наращивали вложения 17% опрошенных (+4 п.п.). Менее активен в части увеличения вложений был микробизнес (14%). А вот в среднем бизнесе ситуация оказалась неоднозначной: 23% компаний активнее расширяли бизнес, в то время как 14%, напротив, — были вынуждены сокращать вложения.

Каждый четвертый предприниматель планирует наращивать инвестиции в свое дело. Наибольший рост инвестиционных ожиданий зафиксирован в малом бизнесе (29%) и сфере торговли (27%). В то же время планы по сокращению вложений преимущественно отмечаются среди среднего бизнеса (14%), вероятно, испытывающего больше сложностей с привлечением средств на свои проекты.

Фактические и ожидаемые инвестиции в компаниях МСП

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Компонента Кредиты упала до минимума с октября 2020 года на фоне высоких ставок и меньшей заинтересованности МСП в финансировании на текущих условиях.

Высокие процентные ставки как препятствие отметили 33% респондентов (+2 п.п.) — пиковый уровень с начала наблюдений. В результате спрос на кредиты МСП вновь достиг исторического минимума — 26% (-1 п.п.).

Доля компаний, уже имеющих обязательства и получивших новый кредит, сократилась с 20% до 16%. Одновременно выросла и доля неудовлетворенного спроса (с 7% до 9%) на фоне повышения уровня отказов в одобрении кредита. В итоге среди подавших заявки на кредит одобрение получила лишь половина МСП (7%) — это минимум с июня 2022 года. Чаще отказ в кредитовании получали предприниматели малого бизнеса и сферы производства (11%).

Изменение доступности банковского кредита в компаниях МСП (Числа в графиках округлены)

Источник: ПСБ Аналитика, НАФИ

Индекс RSBI по размерам бизнеса

В марте рост деловой активности был свойственен малому и микробизнесу, тогда как в среднем сегменте темпы роста, напротив, сбавились.

Микробизнес продолжает находиться в зоне слабого роста: в марте индекс составил 51,6 пункта (+0,9 п.п.), оставаясь самым низким среди сегментов. Активность сдерживается ограниченными ресурсами таких компаний. Рост выручки показали лишь 12% компаний, а в инвестициях и найме сохраняется минимальная активность.

Малый бизнес достиг 53,8 пункта (+1,8 п.п.), отражая уверенное восстановление за счет высокой степени оптимизма. 33% малых компаний планируют расширение штата, 29% — увеличение инвестиций, а 46% ожидают роста выручки.

Средний бизнес, несмотря на небольшое снижением индекса (- 1 п.п. до 53,3 пункта), все же сохраняет устойчивый рост деловой активности. Главным триггером спада RSBI в среднем бизнесе стало ухудшение кадровой ситуации — предприниматели чаще сокращали персонал и ожидают сохранение такой тенденции. Также наблюдалось ослабление кредитования и инвестактивности.

Индекс RSBI по размерам бизнеса

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI по видам деятельности

В марте индексы торговли и сферы услуг выросли и обогнали индекс производства, снизившийся сразу на 3,8 п.п., так как производственным компаниям сложнее вести бизнес в условиях ослабления спроса и высоких ставок.

В сфере услуг индекс восстановился до 52,4 пункта (+2 п.п.) и впервые за пять лет оказался выше RSBI в производстве. Настроения предпринимателей в части выручки улучшаются на фоне надежд на сезонное оживление спроса. Компании в секторе услуг также активнее планируют расширение штата (31%).

Показатель RSBI в сфере торговли достиг 53,3 пункта (+2,8 п.п.), вернувшись к значениям ноября 2024 года Улучшение объясняется позитивными ожиданиями относительно будущей выручки и планами по расширению бизнеса. В то же время фактические продажи, по оценкам компаний, остаются на ощутимо низком уровне.

Индекс в сфере производства снизился до 51,9 пункта (—3,8 п.п.) — самое низкое значение с декабря 2022. Снижение обусловлено стагнацией по всем ключевым направлениям: продажи, наём, кредитование и инвестиции. Производственный бизнес особенно остро ощущает влияние процентных ставок — 38% респондентов отметили их как барьер. Также компании чаще получали отказы в одобрении кредитов (11%) и сообщали о сложностях со сбытом.

Индекс RSBI по видам деятельности

Источник: ПСБ Аналитика, Magram Market Research, НАФИ

Индекс RSBI — с 2020 года ежемесячное исследование настроений малого и среднего бизнеса, организованное ПСБ совместно с Опорой России. Значение индекса выше 50,0 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50,0 п. — снижение. Значения около 50 п. означают нейтральную зону. В мартовском опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1762 компаний сектора МСБ.

Источник - ПСБ