Аналитика: Fixed Income Daily, 4 сентября 2020

Внешний рынок

Вчера вечером на рынках акций США наблюдалась распродажа, что привело к росту спроса на защитные активы. Сегодня должны выйти данные о занятости в Соединенных Штатах за август, это может стать главной публикацией недели.

На фоне снижения аппетита к риску активы развивающихся стран вчера дешевели. Среди долларовых бумаг ЕМ слабее остальных смотрелись выпуски Турции. Доходности на суверенной кривой РФ выросли в среднем на 2–4 б.п., российские корпоративные евробонды тоже немного подешевели.

Норильский никель разместил пятилетний евробонд на 500 млн долл. с доходностью 2,55% годовых. Первоначальный ориентир составлял 2,875% годовых, но в ходе сбора заявок был несколько раз снижен.

Компания Borets (ВВ-/Ва3/ВВ-) объявила о планах рефинансирования своего долга путем размещения нового выпуска евробондов и выкупа обращающегося. Эмитент собирается разместить шестилетние еврооблигации объемом не менее 300 млн долл. и выкупить в полном объеме обращающийся BORFIN’22 (YTM 6,15%), дав инвесторам премию.

Внутренний рынок

После активных продаж рубля и ОФЗ в среду вечером, вчера инвесторы взяли паузу. Рубль, несмотря на снижение нефтяных цен, показал, по сути, нейтральную динамику. В сегменте ОФЗ единой тенденции не наблюдалось, некоторым бумагам удалось даже немного подорожать. Изменения котировок были в пределах 0,1 п.п. от номинала.

Veon (ВВ+/-/ВВВ-) разместил пятилетний рублевый евробонд на 10 млрд руб. под 6,5% годовых. Первоначальный ориентир составлял 6,5–6,7% годовых, то есть книга заявок была сформирована по нижней границе заявленного диапазона.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Минфин сокращает объем валюты, направляемой на конвертацию в рамках бюджетного правила. В октябре интервенции могут снова вырасти из-за конвертации средств, полученных по сделке с акциями Сбербанка.

ВКРАТЦЕ

Средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в размере не более 1% ВВП в 2021 г. могут быть использованы на покрытие дефицита федерального бюджета, бюджета Пенсионного фонда РФ и софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан, если средняя цена на нефть марки Urals за месяц опустится ниже базовой цены на нефть (43,25 долл. в 2021 г.). Ранее были приняты поправки в Бюджетный кодекс, наделившие правительство РФ правом в 2020 г. при падении средней цены на нефть Urals ниже базовой использовать средства ФНБ на покрытие дефицита бюджета РФ и ПФР. При этом приостанавливалось до конца года действие положения о том, что законом о бюджете РФ на очередной год и плановый период определяется объем средств ФНБ, направляемый на эти цели. Интерфакс.

Международный инвестиционный банк (А-/А3/ВВВ+) установил ставку 1-го купона облигаций серии БО-001Р-05 со сроком обращения 2,5 года объемом 7 млрд руб. на уровне 5,95% годовых. Ставке соответствует доходность к погашению 6,08% годовых. Первоначально ориентир ставки 1-го купона составлял 6,00–6,10% годовых, в ходе маркетинга он дважды снижался. Объем размещения после сбора книги был увеличен с 5 млрд до 7 млрд руб. Техразмещение выпуска запланировано на 11 сентября. Интерфакс.

Рост корпоративных и розничных кредитов в банковском секторе в нынешнем году может быть в пределах 9% – такой прогноз сделала глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина (на 1 августа кредиты выросли на 5,5% и 5,9% с начала года соответственно). Прибыль сектора по итогам года может составить около 1 трлн руб. против 761 млрд руб. за первые семь месяцев. Запаса капитала сектора, по словам Набиуллиной, достаточно для резервирования дополнительных 11% кредитов. Интерфакс.