Аналитика: Fixed Income Daily, 21 декабря 2020
21.12.2020 \ Аналитика
<p><br />
Внешний рынок </p><p> Фондовые рынки Европы и США в пятницу завершили торги снижением, доходности казначейских облигаций США немного выросли, доходность 10-летних бумаг увеличилась до 0,94%. Сегодня фондовые индексы в Азии снижаются, фьючерсы на основные индексы Европы резко подешевели, а фьючерсы на американские индексы торгуются с небольшими потерями после новостей о новых неожиданных ограничениях на перемещение граждан и работу бизнеса в Европе. Нефтяные котировки заметно снизились. </p><p> В еврооблигациях сопоставимых с РФ развивающихся рынков в пятницу динамика была смешанной. Положение кривой доходности российских бондов практически не изменилось. По итогам недели все основные долларовые суверенные еврооблигации EM были в плюсе. В российском корпоративном сегменте снова вырос в цене самый длинный выпуск Газпрома, подорожал «вечный» суборд ХКФ Банка, но подешевел ряд других банковских субордов. </p><p> Внутренний рынок </p><p> Пятничное заседание ЦБ РФ больших сюрпризов не принесло, но ужесточение риторики привело к снижению котировок большинства выпусков с фиксированным купоном. Линкеры же, наоборот, из-за ускорения инфляции начали активно расти, и цены всех трех бумаг, находящихся в обращении, превысили 100% от номинала. </p><p> ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК </p><p> ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% и ужесточил комментарий. Формально возможность дальнейшего снижения ставки остается, но шансы на такое решение кажутся призрачными. Мы полагаем, что после пересмотра прогноза инфляции на следующий год вероятность такого шага будет исключена. </p><p> МАКРОЭКОНОМИКА </p><p> В ноябре спад в экономике РФ замедлился до 2,6% год к году с 3,4% в октябре благодаря увеличению производства в обрабатывающей промышленности. Поскольку в прошлом месяце рост в этом секторе был обусловлен разовыми факторами, мы полагаем, что в краткосрочной перспективе спад в обрабатывающей промышленности возобновится. Согласно нашим оценкам, в этом году российский ВВП сократится на 3,6%, а в 2021 г. – прибавит 2,8%. </p> Документы:Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |