Аналитика: Fixed Income Daily, 1 апреля 2020

Внешний рынок

На рынке госдолга США вчера возобновилось снижение доходности, доходность UST10 вечером вернулась к уровням пятницы и сегодня с утра продолжает снижаться. Нефть марки Brent торгуется выше 25 долл./барр. Но это не рост котировок, с сегодняшнего дня торгуется новый контракт, причем в рамках этого контракта котировки снижаются.

Суверенные еврооблигации стран ЕМ провели вчера относительно удачную сессию, отыгрывая хорошие производственные данные в Китае. Котировки росли на всех рынках, российская кривая доходности сдвинулась вниз на 10–13 б.п. – так же, как у аналогов. Сегодня нас ожидает в целом нейтральный день, однако не исключена некоторая коррекция после вчерашнего роста.

Внутренний рынок

Спрос на активы ЕМ поддержал вчера российскую валюту, а также ОФЗ, доходности которых преодолели психологически важный рубеж в 7% годовых на дальнем конце кривой. Вместе с тем торговая активность остается крайне низкой. Минфин отложил публикацию графика аукционов ОФЗ на 2 кв. в связи с высокой рыночной волатильностью. Мы не исключаем, что программа заимствований может быть пересмотрена вместе с параметрами бюджета на текущий год.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Два проведенных с начала недели аукциона репо тонкой настройки обеспечили банки ликвидностью для выполнения нормативов по обязательным резервам.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

TCS Group (-/Ba3/BB)
Группа Тинькофф опубликовала ключевые финансовые показатели банка по РСБУ за февраль. Банк нарастил портфель кредитов примерно на 1,1% за месяц, кредитные карты традиционно показывали более медленный рост. Год к году рост кредитов замедлился до 44%, в депозитах же ярко выраженного тренда на замедление по-прежнему нет.

Татнефть (-/Baa2/BBB-)
Татнефть отчиталась по МСФО за 4 кв. 2019 г. EBITDA снизилась на 24% год к году до 43 млрд руб., а чистая прибыль — на 48% год к году до 20 млрд руб. из-за убытков от обесценения активов. С поправкой на эти убытки EBITDA выросла на 11% год к году до 79 млрд руб. Чистый долг стал положительным на уровне 6% EBITDA 2019 г.

ВКРАТЦЕ

S&P Global Ratings снизило прогноз роста мировой экономики в 2020 г. до 0,4%. Как сообщается в пресс-релизе агентства, в предыдущем квартальном отчете, опубликованном в декабре, рост оценивался в 3,3%, а в марте этот прогноз был пересмотрен до 1–1,5%. Основной причиной изменения ожиданий стало сильное ухудшение прогнозов для экономик стран Европы и США – примерно на один процентный пункт в каждом случае. При этом оценка роста ВВП Китая оставлена на уровне чуть ниже 3%. Интерфакс.

S&P Global Ratings изменило прогноз рейтингов Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) и Магнитогорского металлургического комбината (ММК) на с позитивного на стабильный. Долгосрочные рейтинги компаний в иностранной и национальной валютах подтверждены на уровне «ВВВ-». Рейтинговые действия отражают ожидающийся спад спроса и ухудшение условий работы на фоне распространения COVID-19. Интерфакс.