Аналитика: Фактор «начала месяца» оказывает давление на рубль

В центре внимания. Во вторник на глобальном рынке превалировал умеренный позитив. В то же время доллар в мире вчера укрепился. Этому способствовала вчерашняя статистика из еврозоны, дополнительно снизившая вероятность дальнейшего роста ставки ЕЦБ, что оказало давление на евро (см. развернутый комментарий). В России вчерашний день отметился в основном повышенной волатильностью на валютном рынке.

Сегодня состоится главное событие недели – будут раскрыты итоги заседания ФРС. Американский регулятор вряд ли сейчас повысит ставку, учитывая заметно выросшие доходности казначейских бумаг. Все внимание рынок обратит на сигналы о дальнейших действиях ФРС, но регулятор пока может не дать рынку явно направленные сигналы, учитывая, что на этом заседании прогнозы ФРС обновляться не будут.

Инвесторы сегодня также обратят внимание на ряд данных по рынку труда США. В России сегодня выйдет целый ряд экономической статистики, а утренние данные уже указали на умеренное снижение производственного индекса деловой активности в октябре.

Нефть и рубль. Вчера вечером нефтяные цены снизились в связи с переходом на новые месячные фьючерсы. Дополнительное давление на котировки оказало вчерашнее укрепление доллара и умеренный рост запасов нефти в США за неделю, по оценке API. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,6/барр. Вероятно, сегодняшние итоги заседания ФРС окажут ограниченное влияние на котировки, но у фьючерсов Brent в целом есть потенциал к коррекционному росту выше $86/барр.

Первую половину вторника рубль заметно укреплялся, обновив в моменте новые максимумы с начала августа. Тем не менее затем российская валюта перешла к ослаблению – помимо потери поддержки налогового периода, на рубль давление оказал рост спроса на валюту. Сегодня курс USDRUB находится у 93,6 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют. Сейчас фактор «начала месяца» начинает оказывать давление на рубль. На этом фоне курс USDRUB может все же превысить 94 руб./$, но его дальнейшее движение существенно выше этих уровней может ограничиваться эффектом от недавно введенных мер валютного контроля.

Экономическая статистика в еврозоне. Опубликованные вчера данные указали на замедление инфляции в еврозоне с 4,3% г/г уже до 2,9% г/г в октябре (прогноз 3,1% г/г). В результате на фоне все еще продолжающегося снижения цен на энергию инфляция в еврозоне обновила минимум с июля 2021 года. При этом вчерашняя статистика также указала на первое с 2020 года квартальное снижение ВВП еврозоны – в третьем квартале показатель снизился на 0,1% кв/кв, а в годовом выражении рост ВВП замедлился с 0,5% г/г до 0,1% г/г (прогноз 0,2% г/г).

Поквартальное снижение экономики вкупе с существенно ослабившимся ценовым давлением вновь указали рынку, что цикл ужесточения ЕЦБ, скорее всего, уже завершен. При этом риски роста ставки ФРС пока все же сохраняются, что обосновало снижение курса EURUSD ниже 1,06 $/€.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам