Аналитика: Есть риски роста пары доллар\рубль выше 99
02.10.2023 \ Аналитика
В центре внимания. На прошлой неделе на глобальном рынке спрос на рисковые активы заметно ослабился. Инвесторы продолжили отыгрывать жесткую риторику ФРС, в результате чего доходности на рынке заметно росли, а доллар укреплялся. Отдельное давление на евро оказывали ожидания завершения цикла ужесточения ДКП ЕЦБ, на что указывала и сентябрьская ценовая статистика (см. развернутый комментарий). На российском рынке инвесторы на прошедшей неделе отыгрывали параметры проекта бюджета на 2024-2026 года. В предстоящем году Минфин планирует нарастить расходы на 21% до 36,6 трлн руб., что при прочих равных усиливает проинфляционные риски и может потребовать дальнейшее повышение ключевой ставки. О рисках ужесточения ДКП напомнило также резкое ускорение недельной инфляции, хоть и инфляционные ожидания населения в сентябре выросли лишь умеренно. Главным событием этой недели для мирового рынка будет публикация сентябрьской трудовой статистики в США. Сильное состояние американского рынка труда увеличит вероятность роста ставки ФРС на ноябрьском заседании и окажет дополнительное давление на рисковые активы. В России сейчас инвесторы продолжат следить за ситуацией на валютном рынке, а также обратят внимание на сентябрьские индексы деловой активности и оценку нефтегазовых доходов бюджета. Нефть и рубль. По итогам прошлой недели цены на нефть снизились. Давление на котировки оказывает глобальное укрепление доллара, хоть и позитивные данные из Китая напоминали об ожидаемом усилении дефицита нефти. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $92,5/барр. В целом у котировок остается потенциал к возврату к $95/барр. в отсутствии рекомендаций по наращиванию добычи со стороны ОПЕК+ в среду. Большую часть прошедшей недели рубль не показывал ярко выраженную динамику, но после завершения налогового периода он перешел к заметному ослаблению. Сегодня курс USDRUB находится у 98,2 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В последнее время рубль показывает негативную динамику в первой половине каждого месяца, и сейчас есть риски временного роста курса USDRUB выше 99 руб./$. При этом стоит подчеркнуть, что на этой неделе дополнительным фактором волатильности на валютном рынке будут выходные дни в Китае, в результате которых ряд расчетов по операциям с юанем проводиться не будет. Инфляция в еврозоне. Пятничная статистика указала на замедление инфляции в еврозоне с 5,2% г/г до 4,3% г/г в сентябре (прогноз 4,5% г/г), минимума за почти два года. Такой динамике способствовало замедление роста цен на услуги и продовольствие, а также усилившееся снижение цен на энергию, что, впрочем, не будет продолжительным. Более важно, что темпы роста базового показателя (за исключением цен на энергию и продовольствие) снизились сразу на 0,8 п.п. до 4,5% г/г (прогноз 4,8% г/г). Ослабление ценового давления на фоне мягких сигналов со стороны ЕЦБ указывает на низкую вероятность еще одного повышения ставки в еврозоне, что затруднит существенный рост курса EURUSD с текущих минимумов. Инфляция и базовая инфляция в еврозоне
Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург" Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
