Аналитика: Динамику рубля определят новости со встречи президентов РФ и США

На мировом рынке в четверг наблюдалась смешанная динамика. К позитиву у инвесторов не располагали июльские данные, неожиданно показавшие максимальный с середины 2022 года помесячный рост цен производителей США. Российский рынок вчера мало изменился по итогам дня, но в начале сессии активы в РФ были под давлением негативных геополитических новостей. В текущих условиях вчерашние оценки от ЦБ, показавшие снижение счета текущих операций во втором квартале с $17,7 до $7,3 млрд, не оказали заметное влияние на российские активы.

Инвесторы в мире сегодня будут отыгрывать утренние данные из Китая за июль, указавшие на более слабый, чем ожидалось, рост розничных продаж и промышленного производства. На этом фоне на рынке могут усилиться ожидания скорого смягчения ДКП Банком Китая. В дальнейшем июльские цифры по рознице и производству выйдут и в США. В России центральным событием, которое задаст дальнейшую динамику рынку, будет встреча президентов РФ и США. Впрочем, заявления по ее итогам выйдут лишь поздно вечером, и инвесторы полноценно их отыгрывать будут позднее.

Нефть и рубль

Вчера нефтяные цены выросли. Коррекционный рост котировок шел даже на фоне глобального укрепления доллара из-за неожиданно сильного роста индекса цен производителей США. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $66,5/барр. В целом цены пока могут задержаться у $66-67/барр. в ожидании новостей с переговоров России и США.

Рубль в четверг в моменте слабел, но по итогам дня все же чуть укрепился. Вчера вечером Правительство объявило об обнулении норматива обязательной продажи валютной выручки экспортерами. Впрочем, по данным ЦБ, в текущем году чистые продажи экспортеров в среднем составляют 92% от месячной выручки, что заметно выше прошлых нормативов. Снижение их до нуля в моменте не должно изменить поведение экспортеров и иметь устойчивый негативный для рубля эффект. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,11 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Отдельные игроки могут негативно воспринимать смягчение мер валютного контроля, и курс CNYRUB может на время превышать 11,10 руб./юань. Дальнейшую динамику российской валюты определят новости со встречи двух президентов, но отыгрывать их рынок будет уже в понедельник.

Ценовая статистика в США

Вчерашние данные по ценам американских производителей за июль вышли гораздо хуже, чем недавние цифры по инфляции. Индекс цен производителей после нулевой динамики июня за месяц подскочил сразу на 0,9% м/м с поправкой на сезонность (прогноз 0,2% м/м). Такие темпы были максимальными с середины 2022 года. В годовом выражении рост показателя ускорился с 2,4% до 3,3% г/г (прогноз 2,5% г/г). Рост базового показателя (исключающего волатильные компоненты) также ускорился неожиданно сильно – с 2,6% до 3,7% г/г (прогноз 2,9% г/г). Столь сильный рост цен производителей до вступления в силу пошлин в августе грозит перекладыванием расходов в отпускные цены. Данные риски будет сдерживать ФРС от резкого снижения ставки в США.

Индекс цен производителей (ИЦП) и базовый ИЦП в годовом выражении в США

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам