Аналитика: Более низкие значения продажи валюты в моменте могут способствовать ослаблению рубля

В четверг мировые рынки пребывали преимущественно в негативном настроении. Динамику американских индексов определили растущие опасения переоцененности компаний высокотехнологичного сектора. Банк Англии ожидаемо сохранил процентную ставку неизменной, а розничные продажи в еврозоне в сентябре сократились на 0,1% м/м (прогноз 0,2% м/м). Эти события не оказали значимого влияния на динамику активов. Российский рынок закрыл вчерашний день в минусе. Этому способствовал негативный геополитический фон. ЦБ РФ выпустил резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу. Так, в этих документах регулятор оценил рост ВВП в третьем квартале 2025 года в 0,4% г/г и спрогнозировал повышение инфляции по итогам четвертого квартала до уровней в 6,8-8,7% SAAR.

В пятницу в центре внимания мировых рынков окажется статистика по инфляционным ожиданиям населения США от ФРБ Нью-Йорка в октябре и потребительским настроениям американцев от Ун. Мичигана в ноябре. Помимо этого, интерес будут представлять данные по внешней торговле КНР в октябре, которые оказались хуже прогнозных значений. На российском рынке инвесторы будут отыгрывать геополитические новости, а также цифры по недельной инфляции от Росстата.

Нефть и рубль

Котировки Brent вчера снижались. Инвесторы на сырьевых рынках продолжали отыгрывать рост запасов нефти на складах США по данным Минэнерго. К тому же, опасения низкого спроса на актив оказывали давление на стоимость черного золота. В настоящий момент фьючерсы торгуются на отметках в $63,9/барр. В целом текущую неделю котировки могут завершить вблизи $63,5-64,5/барр.

Российский рубль в четверг тяготел к укреплению. В качестве причины можно отметить коррекцию после существенного ослабления на предыдущей торговой сессии. Вчера было объявлено о дальнейшем умеренном снижении продаж валюты в рамках бюджетного правила со стороны ЦБ РФ в ноябре (см. развернутый комментарий). В настоящий момент курс CNYRUB находится у 11,38 руб./юань. Другие валюты ЕМ с утра двигаются разнонаправленно. На фоне анонса объемов продажи валюты курс может завершить неделю вблизи 11,30-11,50 руб./юань.

Операции с валютой в России

Вчера Минфин отчитался о полученных нефтегазовых доходах бюджета в октябре. Так, полученные нефтегазовые доходы превзошли ожидаемые на 45,3 млрд руб., что связано с сокращением выплат по демпферу из-за роста биржевых цен. При этом, в ноябре Минфин ожидает недополучить нефтегазовых доходов на 48,0 млрд руб. Таким образом, в ноябре объем продаж иностранной валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила составит 2,7 млрд руб. по сравнению с 13,9 млрд руб. в октябре. В результате с учетом операций Банка России чистые продажи валюты с 10 ноября по 4 декабря составят 9,04 млрд руб./сутки (9,54 млрд руб./сутки в октябре). В моменте более низкие значения продажи валюты могут способствовать ослаблению рубля, но в долгосрочной перспективе такие операции для национальной валюты нейтральны.

График. Месячные чистые объемы операций с валютой ЦБ

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам