Дежурные по банкам

Прежде всего стоит отметить, что повышение курса доллара и евро относительно рубля привело к тому, что остатки на валютных счетах банков выросли только из-за валютной переоценки, без номинального увеличения. Но этот рост был весьма незначительным вследствие небольшого объема валютных вкладов в кредитных организациях. Соответственно, при обратном изменении курса произойдет уменьшение портфелей.

Повлиять на фондирование банков определенным образом могли изменения в поведении клиентов. Например, если бы вкладчики стали меньше доверять банкам и старались держать свои средства дома в наличной валюте. Или в случае если бы началось бы массовое переразмещение средств из рублей в доллары или евро. Но так как никаких подобных изменений в поведении клиентов не происходило, то можно утверждать, что снижение курса пока не отразилось на фондировании банков.

Фондирование банков по-прежнему остается высоким, держится в диапазоне 5,5 – 6,3% не только в периоды налоговых выплат, но и в обычные дни, когда проходят аукционы ЦБ. Вызвано это отчасти самим поведением ЦБ, когда, с одной стороны, ЦБ дает банковскому сектору рубли под залог ценных бумаг, а с другой стороны, абсорбирует эту же рублевую ликвидность интервенционной продажей валюты для удержания рубля в ценовом коридоре. Конечно, ЦБ должен внимательно следить, куда уходят рубли с аукциона, и не допускать возврата их на валютный рынок. Только создав «правильное» направление рублевой ликвидности, а именно: в реальный сектор – можно ожидать незначительного улучшения с рублевой ликвидностью и, как следствие, понижения ставок. В данном случае, все расставит заседание ЦБ на ближайшей встрече.