Аналитика: Утренний комментарий: Шансы на смягчение санкций со стороны ЕС в марте становятся всё более призрачными

Греческие парламентские выборы состоялись. Отрыв SYRIZA (36.3% голосов) от Новых демократов составляет более 8%, превышая все ранее сделанные оценки. Это даёт движению А.Ципраса претендовать на 149 мест в 300-местном парламенте страны. Остаётся вопрос всего о 2 мандатах, которые обеспечат большинство в парламенте. Предварительные договорённости на этот счёт имелись с «Новыми греками». Остаётся дождаться, будут ли предварительные договорённости реализованы. При этом необходимо понимать, что невозможность создать правящую коалицию представляется худшим сценарием, чем приход к власти евроскептиков, т.к. в последнем случае Греция оказывается в политическом кризисе, который в самое скорое время обещает быть дополнен ухудшением в экономике.

Это если рассматривать ситуацию с точки зрения национальных интересов греков.

С точки же зрения глобальных рынков, приход к власти оппозиции – это серьёзный вызов политике ЕС по разрешению кризиса на периферии валютного союза. О том, что это прямая угроза сохранению еврозоны в текущем составе, на наш взгляд, говорить ещё не рано – политики много обещают в период предвыборной компании, но становятся более степенными после прихода к власти. Развитие ситуации в Греции оказывает естественное давление на евро. Однако, как часто бывает, на факте свершения события, на рынках развивается противоположное ожидаемому направление движение, спровоцированное фиксацией прибыли ставившими на такой исход игроками. В данном случае ситуация может повториться, тем более, что по евро наблюдается высокая перепроданность. Индикатор RSI на уровне 17 по дневным графикам – практически минимальные значения с 2008 года.

Для российского же рынка акций определяющим настроения инвесторов событием представляются вновь зазвучавшие угрозы со стороны США и ЕС об ужесточении экономических санкций. По мере истечения срока действия принятых год назад санкций ЕС, и как результат, необходимости их ревизии, такое ужесточение риторики свидетельствует о крайне низких шансах их смягчения или снятия. Осознание этого момента способно привести к новой волне продаж в акциях. Соответственно, наш фондовый рынок как минимум лишается одной из идей, способных поднять его на новые ценовые уровни в среднесрочной перспективе. Если же будет ужесточение санкций, то и получить дополнительный удар. Принимая во внимание предстоящие на этой неделе заседания ФРС, Совета директоров ЦБ РФ и объявление решения Standard&Poor’s в отношении кредитного рейтинга РФ, в начале недели имеет смысл сократить длинные позиции по отечественным бумагам.

Основные новости:

• США и ЕС рассматривают возможность новых санкций в отношении РФ;
• Расходование ФНБ на инфраструктурные проекты откладывается, одобренные проекты будут пересмотрены;
• Группа ВТБ может получить свыше 300 млрд руб. в рамках рекапитализации через ОФЗ;
• В.Потанин: ГМК Норникель рассматривает возможность buyback небольшими суммами;
• Л.Михельсон: НОВАТЭК планирует рост добычи газа в 2015 г на 6%, жидких углеводородов – на 40%; снизит капвложения на 15%;
• Л.Михельсон: Выход Г.Тимченко из капитала НОВАТЭК не решит проблему санкций;
• Выручка Дикси в 2014 г выросла на 26.9% до 229 млрд руб., сопоставимые продажи выросли на 11%, средний чек – на 9.5%, трафик – на 1.7%;
• Продажи КАМАЗа в 2014 г снизились на 14.4% до 32.6 тыс. авто; выручка сократилась на 6% до 107.8 млрд руб.;
• В федеральной собственности останется 50%+1 акция Башнефти.

Станислав Клещев
Главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24