Аналитика: Усиливающееся влияние налогового периода позволило стабилизировать ситуацию с рублем

22.09.2022   \  Аналитика

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня снизились на 6 б.п. до 3,51% годовых. Сегодня, впрочем, они растут и находятся около 3,54% годовых. Фондовые индексы США вчера продолжили падать – по итогам дня S&P500 потерял 1,71%, Dow Jones снизился на 1,70%, а NASDAQ – на 1,79%.

В среду были, наконец, раскрыты итоги сентябрьского заседания ФРС. Как и ожидалось, американский регулятор принял решение повысить ставку на 75 б.п. до 3,25% годовых по верхней границе. Такое решение не удивило инвесторов, более значимой для рынка была жесткая риторика американского регулятора. Теперь в обновленных прогнозах представители ФРС ожидают, что ставка будет длительно находится на повышенных уровнях – прогнозируется, что на конец 2023-го года она будет у 4,60% годовых. В связи с этим прогнозные уровни инфляции были повышены, но более значимым для инвесторов стало резкое понижение ожидаемых уровней экономического роста. Если в июне регулятор ожидал, что ВВП по итогам года вырастет на 1,7% г/г в реальном выражении, то теперь прогнозируется его рост лишь на 0,2% г/г. О перспективах рецессии вчера высказался и глава ФРС Джером Пауэлл, подчеркнув, что ужесточение денежно-кредитной политики вряд ли пройдет без следа для экономики. В результате озвученные вчера ожидания ФРС значительно снизили спрос на рисковые активы – фондовые индексы США продолжили падать, а индекс доллара обновил максимум с 2002-го года. Сегодня инвесторы будут оценивать итоги заседаний и других регуляторов мира – в первую очередь Банка Англии и Банка Турции. Помимо этого, инвесторы сегодня обратят внимание на публикацию сентябрьского индекса потребительского доверия в еврозоне и недельных данных по числу обращений за пособиями по безработице в США.

Вчера фьючерсы на нефть марки Brent на время достигали $93,50/барр., но по итогам дня они снизились на 0,87% до $89,83/барр. По итогам заседания ФРС доллар заметно укрепился, что обусловило падение нефтяных котировок. В то же время более резкое снижение цен сдерживалось усилившимися опасениями перебоев в поставках и вчерашними недельными данными по запасам от Минэнерго США. Статистика указала на рост запасов нефти за неделю на 1,14 млн барр., в то время как ожидался их рост на 2,16 млн барр. На этом фоне фьючерсы Brent сегодня растут на 1,08% и торгуются около $90,80/барр. Сегодня на динамику котировок могут повлиять новости с заседаний целого ряда регуляторов, а также дальнейшее развитие геополитической ситуации. В целом опасения перебоев в поставках энергоресурсов могут продолжить усиливаться, что может сдерживать фьючерсы Brent от падения заметно ниже $90/барр.

В России. Вчера Росстат, помимо традиционных недельных данных по инфляции, опубликовал августовский индекс цен производителей. Снижение показателя продолжило замедляться, и в августе цены снизились на 1% м/м. В годовом выражении темпы роста индекса цен производителей снизились на 2,3 п.п. до 3,8% г/г. Тем временем недельные данные указали на продолжающееся снижение потребительских цен темпами в 0,03% н/н. В годовом выражении инфляция замедлилась до 13,90% г/г. Снижение цен на плодоовощную продукцию продолжает замедляться на фоне резкого роста цен на огурцы и более слабого, но также ускоряющегося удорожания помидоров и бананов. Впрочем, продолжению недельной дефляции способствовали цены на полеты эконом классом, которые после роста на 3,7% н/н вернулись к умеренному снижению. В ближайшее время рост цен на определенный ряд товаров и услуг может ускориться, но в целом риски дальнейшего ослабления потребительского спроса растут. При реализации такого сценария Банк России может продолжить снижать ставку, несмотря на сигналы с пятничного заседания.

Наши ожидания. В среду утром на фоне геополитических событий рубль заметно слабел, и курс USDRUB временно превышал 62,55 руб./$. Впрочем, по итогам дня он прибавил лишь 0,15%, увеличившись до 60,69 руб./$. Усиливающееся влияние налогового периода во многом позволило стабилизировать ситуацию с рублем. Более того, сегодня курс USDRUB снижается на 0,75% и находится около 60,23 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В текущих условиях глобальное укрепление доллара после раскрытия итогов заседания ФРС не оказывает заметного влияния на курс внутри страны. На этом фоне курс USDRUB сегодня вряд ли превысит 61,25 руб./$, а в течение дня он даже может временно опускаться к 60 руб./$ на фоне продажи валюты компаниями-экспортерами.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.