Аналитика: Наш прогноз. Валютный рынок с 19 по 23 июня

19.06.2017   \  Аналитика АРБ

Тучи сгущаются: новая неделя началась для российской валюты с негатива. Пары евро/рубль и доллар/рубль возобновили повышательную динамику. Основными причинами этого является решение ЦБ РФ понизить процентные ставки, также негативным фактором для рубля стало решение США расширить санкции против РФ. По мнению наших экспертов, есть вероятность, что в ближайшее время отечественная валюта будет слабеть и дальше. Подробности — в нашем еженедельном обзоре.




Паруйр Акопян, аналитик Ассоциации российских банков
USD 58 — EUR 65

По фундаментальным показателям сегодняшний рынок нефти очень похож на тот, что был летом 2014, с чего и начался тот самый обвал. Однако это не значит, что мы должны панически скупать доллары и ждать снова ценника 80 рублей за «американца». Сейчас, как минимум, мы имеем соглашение ОПЕК, которое хоть и не стало «разворачивающим» (о чем, возможно, грезил в своих снах Александр Новак), но сдержать цены от падения к уровням меньше 30$ за баррель эталонной Brent оно сможет. Есть говорить о перспективах рубля на этой неделе, то все очень прозаично: нефть, нефть, нефть и щепотка слухов о санкциях. Если общий фон и настроения рынков не изменятся, то рубль к концу недели лишь немного ослабнет к доллару и евро.


Илья Херсонцев, заместитель председателя правления банка «Резерв»
USD 58,5 — EUR 65,5

Идея ослабления рубля была подкреплена прохождением в Сенате Акта о противодействии дестабилизирующей деятельности Ирана. Частью данного акта является усиление санкций против России на финансовых рынках. Часть аналитиков высказали мнение, что если этот закон будет принят в таком виде, то это вызовет исход нерезидентов с рынка ОФЗ. Вряд ли когда-то приход нерезидентов на рублевый рынок облигаций был положительным явлением. Деятельность таких инвесторов идет плавными темпами, а выход с рынка происходит единовременно. В итоге мы не раз видели сначала успокаивающее укрепление рубля, а потом его резкое падение. Таким образом, в условиях высоких рублевых ставок западные санкции в какой-то мере защищают российский рынок долга от нежелательного перегрева. Тем не менее долг перед иностранными инвесторами на рынке ОФЗ оценивается уже в 1,8 трлн. рублей. Несмотря на то, что рынок ОФЗ рублевый, нерезиденты будут конвертировать рубли в валюту для выхода с российского рынка.

Так же есть мнение, что администрация президента США будет противодействовать принятию такой редакции документа, так как он существенно ограничивает полномочия исполнительной власти по данным вопросам. В любом случае, эта новость окажет негативное влияние на курс рубля. Хороших новостей с нефтяного рынка нет – рост буровых установок в США и рост добычи сланцевой нефти продолжается и тем самым компенсирует сокращение добычи странам ОПЕК. Нефть остается в прежнем диапазоне 45-50 долл/баррель.




Анастасия Соснова, ведущий аналитик банка «Российский капитал»
USD 58 — EUR 65

После серии заседаний мировых центробанков общий фон на глобальных рынках стал более положительным. Азиатские фондовые индексы в понедельник, 19 июня, торгуются с незначительной прибавкой. Нефть Brеnt топчется на месте около отметки $47,5 за баррель, оставаясь в рамках нового среднесрочного диапазона консолидации $45-50 за баррель. Таким образом, наиболее оптимальным сценарием для отечественных фондовых индексов на сегодняшний день видится сценарий консолидации.

Курс доллара США на бирже в Москве в пятницу, 16 июня, финишировал в районе 57,8 руб./$. Как мы и предполагали, Банк России снизил ставку на 0.25 п.п. до 9%. В комментариях умеренная жесткость монетарной политики была объяснена неустойчивостью инфляционных ожиданий. Между тем, осторожный подход российского регулятора, по нашим оценкам, должен был оказать поддержку керритрейдерам. Таким образом, предпосылок для очередного витка ослабления рубля мы пока не видим.


Николай Габенов, независимый аналитик
USD 57,8 — EUR 64,75

На прошедшей неделе ведущие Центробанки определились с процентными ставками на летний период. ФРС ожидаемо приподняло ставку, несмотря на неоднозначную макростатистику и политические дрязги в элитах США. ЕЦБ, неудовлетворенный инфляцией, оставил ставки без изменений, тем самым увеличив спред между Европой и США. ЦБ РФ осторожно опустил ключевую ставку на 0,25%. Нефть, подталкиваемая вниз усилиями сланцевых добытчиков и отдельных стран, на входящих в ОПЕК или получивших возможность не следовать общему курсу, стремится к уровням $45-47 за баррель, что ведет к ослаблению сырьевых валют, к числу которых относится и рубль.

На мировом рынке доллар, несмотря на бодрое повышение ставки, ослабевает к основным валютам, и на этой неделе его динамика во многом будет определяться чередой выступлений руководителей ФРС, которые должны определить дальнейшую политику американского центробанка. Дополнительная поддержка рубля кроется в начале налогового периода, но не будет значительной. Большее значение имеют расширенные антироссийские санкции, которые рынок должен учесть в своем движении. Евро может снова краткосрочно пойти вверх на волне успешных выборов во Франции, принесших победу «партии» Макрона. В целом будет иметь место незначительное ослабление рубля к двум ведущим мировым валютам.




Михаил Мащенко, аналитик eToro
USD 58 — EUR 64,5

В ближайшее время инвесторы продолжат переваривать события, произошедшие на прошлой неделе: сужение дифференциала между процентными ставками ФРС и ЦБ и ввод новых санкций в отношении России. Действительно серьезного падения мы не увидели: все оказалось в пределах ожиданий крупных игроков, которые, по всей видимости, в данный момент оценивают возможную перспективу отечественных активов и не торопятся как открывать новые так и закрывать старые позиции.

Поддержку национальной валюте будет оказывать наступление налогового периода, чей пик приходится на 26 число, а также некая стабилизация ситуации на рынке нефти. Цены на «черное золото» упали на 13% с прошлой встречи ОПЕК 26 мая и сейчас встретили чисто техническое препятствие в виде серьезного уровня поддержки $47 за баррель, которые уже не раз сдерживал котировки от дальнейшего падения. Однако, с фундаментальной стороны все очень плохо: буровые в США растут каждую неделю, а рост спроса в Азии, крупнейшем потребители сырья, замедляется. При сохранении текущего негатива курс рубля вполне может подойти вплотную к отметке 58 за доллар и 64,50 за евро, но, скорее всего, пробить эти уровни и продолжить падение он сможет только при появлении очень негативных новостей.


Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»
USD 58,6 — EUR 65

Главным негативным фактором для рубля в текущей ситуации является нефть, цены на которую выглядят слабо как с фундаментальной точки зрения, так и с технической. Фундаментально - несмотря на решение ОПЕК плюс, продолжается активная деятельность американских сланцевых компаний, которые, не взирая на падение цен WTI до 44 долл.за барр., продолжают открывать буровые. Добыча нефти в США растет, а с другой стороны, спрос на бензин оказался этим летом невысоким. Техническая картина для нефти тоже неблагоприятна. Пока цена Brent зацепилась за 47 долл. за барр., но в любой момент может нырнуть вниз к 44-45, что может открыть перспективы снижения к 40 долл. за барр. При такой конъюнктуре на рынке нефти российскому рублю в паре с долларом, несмотря на все позитивные последние макроэкономические данные, ничего не остается как двигаться на «cевер» к верхнему уровню диапазона 55,60-58,60 с перспективой уйти к 60 рублям за доллар.



Иван Капустянский, аналитик Forex Optimum
USD 58,8 — EUR 65

Фактор сужения спреда между рублевой доходностью и долларом, который, в частности, является валютой фондирования, в результате пересмотренных ставок со стороны ЦБ РФ и ФРС США уже отыгран рынком. Учитывая, что ставка по рублевым облигациям осталась привлекательной, в среднесрочной перспективе рубль будет оставаться стабильным. Наиболее негативным фактором для отечественной валюты сейчас является сильное снижение нефтяных котировок, в частности нефть марки Brent просела более чем на 13%, на фоне роста добычи нефти сланцевыми компаниями США. Однако локально ситуация на рынке стабилизировалась и нефть, на наш взгляд, учитывая сильное снижение начнет корректироваться с ориентиром 49-50 долларов за баррель. В свою очередь, позитивная динамика поддержит российскую валюту.

В среднесрочной перспективе валютная пара usd/rub останется в коридоре 55-60. На неделе котировки имеют потенциал протестировать сопротивление на уровне 58. Не исключены локальные пробои уровня с целью 58,80, однако после ожидается коррекция. По eur/rub ближайшей целью роста является отметка 65.


Сергей Костенко, инвестиционный аналитик GLOBAL FX
USD 58 — EUR 65

Новая неделя началась для российской валюты с негатива. Пары евро/рубль и доллар США/рубль возобновили повышательную динамику. Основными причинами этого является решение ЦБ РФ понизить процентные ставки, что сократило спреды между ставками в РФ, ФРС и ЕЦБ.

Согласно сообщения агентства Bloomberg за последнее время хеджевые фонды уже на 17% сократили свои ставки на покупку рубля, что также является сигналом для игроков carry-trade в российских ОФЗ, что на протяжении последнего годя являлось основной причиной укрепления рубля. Еще одним негативным фактором для рубля является решение США расширить санкции против РФ - это является важным сигналом для инвесторов и всякого рода спекулянтов.

На торгах в понедельник рубль в паре с долларом тестирует важный уровень сопротивления 58,00, а в паре с евро - 65,00. Если на рубль в паре с долларом оказывает давление сокращения ставок и стагнация нефтяных цен у минимальных значений с начала мая текущего года, то в паре с евро рывок вверх был обеспечен итогами выборов в парламент Франции, где большинство депутатских мест заняли представители президентской партии Э. Макрона.

На наш взгляд, российская валюта продолжит плавное снижение под влиянием исхода спекулянтов из ОФЗ, ухудшения внешнего фона под влиянием расширения санкций, а также усиления укрепления доллара и евро на волне улучшения экономической ситуации в еврозоне и решения ФРС начать сокращать баланс этой осенью. Преодоление пары евро/рубль отметки в 65.00 рублей за евро открывает ей дорогу для роста к 67,50. Для пары доллар США/рубль закрепление выше отметки в 58,00 рублей за доллар станет приглашением для ее дальнейшего повышения к 59,00, а затем к 59,50.

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.
Новости АРБ    Сегодня 16:12

АРБ: лоббирование интересов крупных банков

Опровергая утверждения группы крупнейших банков о том, что АРБ при принятии решений перестала учитывать интересы членов Ассоциации – кредитных организаций, что «в настоящее время позиции, выводы и оценки не отражают реального мнения всех участников рынка», а также что «кредитные ...

Точка зрения    Сегодня 10:03

Банк России вряд ли отзовет решение по введению временной администрации в банке "Югра" после протеста Генпрокуратуры

Президент АРБ Гарегин Тосунян. «...Генпрокуратура РФ потребовала отменить приказ ЦБ о введении временной администрации в банк «Югра». Опротестование Генпрокуратурой решения ЦБ является беспрецедентным случаем. Банк России вряд ли станет отзывать свое решение....»

Точка зрения    18.07.2017 13:41

Сергей Глазьев: Наши реформаторы, как плохие танцоры - им постоянно что-то мешает

Почему крупнейшие банки покинули Ассоциацию российских банков, является ли обострение ситуации в Сирии причиной ослабления рубля - эти и другие вопросы на телеканале Царьград обсудили ведущий и заместитель главного редактора телеканала Юрий Пронько и академик РАН Сергей Глазь...

Точка зрения    18.07.2017 09:42

Раскол в АРБ — результат бунта против банковского «холокоста»

Демонстративный выход ряда крупнейших банков страны из Ассоциации российских банков (АРБ) вызвал большой резонанс далеко за пределами финансового сообщества. По мнению руководителя ассоциации «Росспецмаш», лидера Партии дела и одного из основных акционеров комбайнового завода...