Аналитика: Утренний обзор. Минфин воспользовался снижением внешнеполитических рисков

04.03.2021   \  Аналитика

Ожидания на старт дня

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Основной пессимизм на азиатских рынках связан с ростом доходностей по казначейским обязательствам США и японским бондам. С другой стороны, нефть дорожает на фоне слабого восстановления производства в США и ожиданиях сохранения производственных ограничений в OPEC+. Промышленные металлы под давлением заявлений производителей об отсутствии дефицита на фоне повышенного спроса со стороны производителей аккумуляторных батарей. AUD и NZD укрепляли свои позиции в пределах 0,25% относительно доллара США, что также даёт надежды для российского рубля. На старте торгов отечественный рынок может показать небольшую просадку вслед за индексами Азии.

Акции ГМК «Норникель» под давлением внутреннего и внешнего негатива

По итогам торгов 3 марта индекс МосБиржи вырос на 0,17% до 3416,04 п., а РТС на 0,08% до 1453,61 п. День на российском рынке складывался весьма неплохо, поскольку отечественный инвестор отыгрывал мягкие санкции со стороны Европы и США. Однако к вечеру сложилась ситуация, когда даже дорогая нефть не смогла уберечь индексы от потери большей части достижений. Доходности по американским казначейским обязательствам вновь поднялись почти до 1,5%, что неблагоприятно сказалось на американском рынке, а вслед за ним и на российском. Впрочем, хватало и своих историй. ГМК «Норникель» (-2,25%) планирует к 9 марта стабилизировать ситуацию на рудниках «Октябрьский» и «Таймырски», а также оценить выбывающие объёмы добычи из-за их приостановки. Однако рынок насторожился и решил заложить более длительный простой подтопленных рудников. С другой стороны, внешний сырьевой рынок услышал иное и провалил котировки никеля более чем на 6%. Бумаги «Московской Биржи» потеряли 2,63%, сделав финансовый сектор аутсайдером дня с потерями 0,6%. Лидером дня стал сектор химии и нефтехимии (+1,61%) благодаря акциям «ФосАгро», которые подорожали на 3,12%. . Сектор металлов и добычи смог показать рост на 0,73% благодаря позитивной динамике «РусАл» (+2,29%), ММК (+2,25%) и НЛМК (+2,14%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 91,738 млрд рублей.

Компания Polymetal отчиталась о росте выручки за 2020 год на28% до $2,865 млрд, а скорректированной чистой прибыли на 82% до $1,072 млрд. Денежные затраты снизились на 3% до $638 на тройскую унцию золотого эквивалента. Скорректированная EBITDA выросла на 57% до $1,686 млрд. Соотношение скорректированной EBITDA к долгу снизилось до 0,8X сравнению с 1,38X в 2019 году. Совет директоров Polymetal предложил выплатить итоговый дивиденд в размере $0,89 на акцию. Суммарный дивиденд за 2020 год составит $1,29 на акцию.

Минфин воспользовался снижением внешнеполитических рисков

Рубль в течение дня укреплялся до 73,40 за доллар и 88,765 за евро. Однако к вечеру накопился негатив, который заметно давил на курс россиянина. Нефть подорожала до $64,4 за баррель Brent, но в условиях применения бюджетного правила это уже можно считать косвенным негативом. В частности, Минфин объявил о том, что в период с 5 марта по 6 апреля направит на покупку валюты 148,1 млрд рублей, или около 6,7 млрд рублей. В предыдущий период на эти цели направлялось 2,4 млрд рублей в день. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США вновь поднималась до 1,49% и это уже плохая новость для всех валют развивающихся стран. Как мы уже отмечали, пока остаётся открытым вопрос финансирования бюджетного дефицита США. С учётом стимулирующего пакета он может составить в текущем году около $4,2 трлн, а ФРС покроет его только на сумму $960 млрд через программу выкупа казначейских обязательств. Соответственно, другую часть должен будет профинансировать открытый рынок, который совершенно не испытывает удовлетворённости по таким низким ставкам. В России, кстати, ставки оказались достаточно интересными, чтобы Минфин провёл довольно сильные аукционы ОФЗ. На аукционе ОФЗ-ПД выпуска 26234 с погашением 16 июля 2025 года были реализованы бумаги в объёме 89,879 млрд рублей по номиналу при спросе 152,382 млрд рублей по номиналу и средневзвешенной доходности 6,17%. На втором аукционе были размещены ОФЗ-Ин выпуска 52003 с погашением 17 июля 2030 года в объёме 14,253 млрд по номиналу при спросе 40,672 млрд рублей и средневзвешенной доходности 2,61%. На итоги аукциона явно повлияла история с «мягкими» санкциями Европы и США, что стимулировало более высокую уверенность инвесторов. В целом, если доходности по казначейским обязательствам США вернутся к снижению, то у рубля появится мотивация пробиться к отметке 73,0 за доллар. К вечеру среды доллар укреплялся на 0,22% до 73,97, а евро на 0,03% до 89,27.

Рост доходностей казначейских обязательств вновь испортил день на Wall Street

Самыми чувствительными оказались секторы технологий (-2,49%) и цикличных товаров (-2,38%). В энергетике рост на 1,43% на ожиданиях сохранения текущих ограничений на добычу в OPEC+. Почти всю торговую сессию индекс Dow Jones провёл в плюсе за счёт акций традиционной экономики, у которой появляются надежды на восстановление нормального функционирования благодаря массовой вакцинации. В Сенате и Белом доме продолжают обсуждать стимулирующий пакет. Президент Джо Байден согласился с ограничением права на получение федеральных прямых выплат. Ранее предполагалось, что такие выплаты будут прекращаться, если американский гражданин получает более $100 тыс. в год, или семейная пара зарабатывает более $200 тыс. в год. Свежее предложение сенаторов предполагает ограничительную планку на уровне $80 тыс. и $160 тыс. соответственно. Таким образом, число претендентов на федеральные средства сократится на 11,8 млн взрослых и 4,6 млн детей. Facebook (-1,39%) планирует с 4 марта вновь разрешить политическую рекламу. Отчёты на рынке вновь вызывали противоречивую реакцию Акции сети ресторанов быстрого и полезного питания Wendy сначала взлетели на 5% после слабого отчёта, но к вечеру провалились на 5,54%. Торговая сеть Nordstrom отчиталась лучше ожиданий, но первоначальная и последующая реакция инвесторов была негативной. В итоге, бумага подешевела на 3,49%. Однако рынок всё же отреагировал на рост надежд, связанных с вакцинацией. В индексе Dow Jones лидировали бумаги Boeing Co. (+2,43%), American Express Co. (+2,4%) и JPMorgan Chase & Co. (+1,93%). Слабее всех были любимчики режима «сидим дома», а именно Salesforce.Com Inc. (-3,5%), Microsoft Corp. (-2,7%) и Apple Inc. (-2,47%). И немного о реальной статистике. Пока надежды на лучшее будущее наталкиваются на достаточно блёклые данные. ADP Services сообщает о 117 тыс. новых рабочих мест в частном секторе экономики США за февраль. Ожидалось 165 тыс. Впрочем, индекс PMI в сфере услуг США поднялся в феврале до 59,8 п. с 58,3 п. в январе. Сводный индикатор вырос до 59,5 п. с 58,7 п. С другой стороны, более привычный для американцев индекс ISM в сфере услуг упал до 55,5 п. с 59,9 п., хотя ожидался рост показателя.

По итогам дня:

DJIA - 31270,09 п. (-0,39%),
S&P 500 - 3819,72 п. (-1,31%),
NASDAQ - 12997,75 п. (-2,70%).

Ослабление иены пока не помогает японскому рынку

На азиатских торгах доходность по 10-летним казначейским обязательствам США снизилась до 1,47% по сравнению с 1,49% накануне вечером, но доходность японских 10-летних бондов поднялась до 0,14% с 0,12% накануне. Даже ослабление иены до 107,05 за доллар не помогло японскому рынку, который терял более 2% на фоне распродаж технологичных бумаг. Австралия сообщает о росте экспорта в январе на 6% при снижении импорта на 2%. Розничные продажи в стране выросли на 0,5% за январь.

К 8:50 мск:

NIKKEI 225 - 28961,14 п. (-2,02%),
Hang Seng - 29184,26 п. (-2,33%),
Shanghai Composite - 3504,43 п. (-2,03%).

Никель в зоне турбулентности

На сырьевом рынке продолжается повышенная волатильность. Никель вновь терял более 3% на азиатских торгах. Впрочем, в Шанхае фьючерсы на никель падали на 6% в начале дня, потянув за собой фьючерсы на поставку стали. Китайский производитель никеля и стали Tsingshan Holding Group заявляет о том, что опасения по поводу дефицита никеля на рынке не имеют под собой основание. Напомним, что некоторое время назад глава Tesla Илон Маск призывал производителей увеличить производство из-за повышенного спроса со стороны производителей батарей для электромобилей. Однако вспомним о нефти. Котировки заметно выросли накануне и продолжают расти на азиатских торгах. Добыча в США восстановилась за прошлую неделю на 300 тыс. бар. до 10,0 млн бар. Однако это всё ещё заметно ниже пика производства до холодов в Техасе. Отчёт Минэнерго по запасам оказался столь же удивительным, как и цифры от API. На неделе до 26 февраля коммерческие запасы нефти в США выросли на 21, 6 млн бар. до 484,6 млн бар., или +3% выше среднего за пять лет. Запасы бензина упали на 13,6 млн бар., или -3% ниже среднего за пять лет. Запасы дистиллятов снизились на 9,7 млн бар., или -2% ниже среднего за пять лет. Средние показатели поставок за четыре недели составили: 19,6 млн бар. общих поставок в сутки, или -4,2% за год; 7,9 млн бар. бензина в сутки, или -11,8% за год; а также 4,1 млн бар. дистиллятов в сутки, или +5,8% за год. Повышенное потребление дистиллятов может быть связано с потреблением топочного мазута частными домохозяйствами в периоды сильных холодов. Кроме американских удивительных цифр, нефть поддерживает информация Reuters, что OPEC+ может рассмотреть вариант сохранения текущих ограничений производства на апрель. Йеменские повстанцы хуситы также заявляют об обстреле инфраструктуры Saudi Aramco, но официальных подтверждений этого происшествия пока не было.

К 9:10 мск:

Brent - $64,53 (+0,72%),
WTI - $61,66 (+0,62%),
Золото - $1715,3 (-0,03%),
Медь - $9128,27 (-0,04%),
Никель - $16700 (-4,12%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:

в 12:30 мск – активность в строительном секторе Великобритании;
в 13:00 мск – розничные продажи в еврозоне за январь;
в 13:00 мск – безработица в еврозоне;
в 16:00 мск – международные резервы ЦБ РФ;
в 16:30 мск – первичные обращения за пособием по безработице в США;
в 18:00 мск – производственные заказы в США за январь;
в 20:05 мск – выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.

Андрей Кочетков, PhD,
ведущий аналитик «Открытие Брокер»

Источник

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.