Аналитика: Рубль и ликвидные акции растут на фоне итогов доклада Мюллера

25.03.2019   \  Аналитика

К 15:15 мск индекс МосБиржи подрастал на 0,02% до 2493,19 п., а РТС рос на 0,6% до 1220,73 п. На внешних рынках печаль по поводу инверсии в американских казначейских обязательствах, что часто свидетельствует о грядущей рецессии. Однако снижение для российского рынка оказалось недолгим. Доклад спецпрокурора США Р. Мюллера не выявил какого-либо сговора Д. Трампа с Москвой перед выборами 2016 года. Данное «неожиданное» открытие ослабляет позиции сторонников использования российского фактора в давлении на президента США. Соответственно, вероятность какого-либо «сурового» сценария санкций против РФ становится меньше. Наилучшим образом на новость отреагировал рубль, но и рынок акций решил не поддерживать внешний пессимизм. Бумаги Сбербанка дорожали более чем на 2%, говоря о позитивном отношении нерезидентов к российским активам. Между тем в сырьевых секторах оптимизма было меньше, так как спад в мировой экономике грозит падением цен на сырьевые ресурсы. Среди аутсайдеров дня оказались бумаги «Полюса», «Роснефти», Polymetal и «Акрон». В лидерах торговались ТМК, ММК, ВТБ и «Мечел». Активность на рынке была довольно высокой. К середине дня объём торгов на основной секции Московской биржи достиг почти 24 млрд рублей.

Российская валюта укрепляла свои позиции. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4305 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла до 7,81%, недельная до 7,85%, а месячная до 8,16%. Доклад Р. Мюллера существенно снижает риски по российским активам, соответственно, в действие начинают вступать традиционные рыночные механизмы. Доходность 10-летних казначейских обязательств США упала ниже 2,5%, то есть в область текущей ставки ФРС. Ставка российского ЦБ РФ – 7,75%, а доходности сравнимых российских ОФЗ – 8,3-8,5%. Соответственно, рубль становится интересным для стратегии Carry trade. Кроме того, можно предположить снижение цен на сырьевые товары, но для ликвидации положительного сальдо торгового баланса РФ потребуется более серьёзный обвал цен, чем лёгкий пессимизм. Кроме того, на текущей неделе фактором поддержки рубля будет выступать налоговый период. К 15:15 мск USD/RUB – 64,34 (-0,49%), EUR/RUB – 72,83 (-0,33%).

В Великобритании множатся слухи по поводу дальнейшей судьбы Терезы Мэй. Sunday Times пишет о готовящемся неповиновении министров кабинета, если Мэй не покинет свой пост. The sun пишет о том, что она готова подать в отставку сразу после одобрения её плана по выходу из ЕС. The Guardian пишет только о том, что она проводит консультации со сторонниками Brexit, чтобы организовать ещё одно голосование на текущей неделе. В Германии индекс деловых ожиданий вырос до 95,6 п. с 94,0 п. в предыдущем месяце. Оценка текущей ситуации повысилась до 103,8 п. с 103,6 п. Индекс делового климата вовсе подрос до 99,6 п. с 98,7 п. Возможно, что улучшение германских показателей позволило европейским инвесторам увести индексы от минимальных значений дня. Бумаги Bayer AG вновь провалились на 2,6%, продолжая отыгрывать очередное решение против компании по делу «пестицида-убийцы». Доходность по германским 10-летним бондам оставалась отрицательной, составляя около -0,006%. К 15:15 мск DAX – 11355,95 п. (-0,07%), CAC 40 – 5261,79 п. (-0,15%), FTSE 100 – 7169,74 п. (-0,53%).

Нефть начинала день слабо, но затем смогла отыграть большую часть потерь. В аналитическом сообществе начинают говорить о том, что ответом на спад глобальной экономики может быть очередная волна количественных смягчений от ведущих банков. Однако на сей раз эффект может оказаться далеко не позитивным. Попытки вновь залить экономические проблемы деньгами способны привести к разогреву глобальной инфляции. Соответственно, ответом рынка станет рост цен на реальные активы. К примеру, золото после краткой просадки ниже $1300 за тройскую унцию, вновь поднялось выше $1300 и может отправиться тестировать многомесячные максимумы. К 15:15 мск Brent – $66,75 (-0,42%), WTI – $58,84 (-0,34%), золото – $1318,3 (+0,46%), медь – $6293,12 (+0,42%), никель – $12890 (-0,81%).

Индекс доллара снижался на 0,03% до 96,63 п. AUD укреплялся против доллара США на 0,25%, пока CAD и NZD демонстрировали низкую волатильность. К 15:15 мск EUR/USD – $1,132 (+0,14%), GBP/USD – $1,319 (-0,16%), USD/JPY – 110,14 (+0,21%).

Фьючерсы на основные индексы США указывали на падение рынка в пределах 0,4% в начале дня. Страхи по поводу рецессии никуда не делись, но текущая доходность по 10-летним казначейским обязательствам уже стимулирует возвращение в бумаги с высоким потенциалом. Среди активных бумаг дня могут быть акции Apple, которая 25 марта проведёт презентацию нового сервиса онлайн-трансляций. В связи с этим давление может быть оказано на бумаги Netflix Inc. Чикагский индекс активности упал в марте до -0,29 п. с -0,25 п. в феврале. Пока на внешних рынках растёт обеспокоенность рецессией, российские активы могут показывать устойчивость или даже рост. Итоги расследования в США по поводу связи Д. Трампа и Москвы ослабляют риски дальнейших недружественных решений американского Конгресса в отношении России. Соответственно, рубль и наиболее ликвидные акции могут испытать приток капитала.

Андрей Кочетков
ведущий аналитик «Открытие Брокер».

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.